商品因子指数整体表现
2025年以来，各因子表现分化明显：
- 中周期时序规则：获利约1.3%
- 长周期时序规则：获利约3.8%
- 中周期截面动量：损失约2.8%
- 长周期截面动量：获利超过5.3%
- 中周期时序动量：损失超过2.6%
- 长周期时序动量：损失超过2.3%
- 截面偏度因子：获利超过4.1%
- 期限结构因子：损失超过1.7%
- 截面仓单因子：获利超过3.1%
- 截面库存因子：损失接近2.7%
本周表现：
- 中周期时序规则：获利超过0.3%
- 长周期时序规则：获利超过0.1%
- 中周期截面动量：损失超过0.9%
- 长周期截面动量：获利接近0.3%
- 中周期时序动量：损失接近0.2%
- 长周期时序动量：损失接近0.6%
- 截面偏度因子：获利接近0.4%
- 期限结构因子：损失接近0.5%
- 截面仓单因子：获利接近0.9%
- 截面库存因子：获利接近0.4%
本周因子指数各板块表现
- 时序规则：
- 中周期动量：农产品板块获利较多
- 长周期动量：农产品板块获利较多
- 截面动量：
- 中周期动量：能源化工板块损失较多
- 长周期动量：贵金属板块获利较多
- 时序动量：
- 中周期动量：黑色板块获利较多
- 长周期动量：黑色板块损失较多
- 截面偏度因子：能源化工板块获利较多
- 期限结构因子：能源化工板块损失较多
- 截面仓单因子：农产品板块获利较多
- 截面库存因子：黑色板块获利较多
本周因子指数分品种表现
- 动量因子：
- 中周期时序规则：白糖损失较多，玉米获利较多
- 长周期时序规则：螺纹钢损失较多，玉米获利较多
- 中周期截面动量：烧碱损失较多，纯碱获利较多
- 长周期截面动量：螺纹钢损失较多，纯碱获利较多
- 中周期时序动量：烧碱损失较多，螺纹钢获利较多
- 长周期时序动量：热轧卷板损失较多，纯碱获利较多
- 截面偏度因子：镍损失较多，PTA获利较多
- 期限结构因子：对二甲苯损失较多，铁矿石获利较多
- 截面仓单因子：菜粕损失较多，烧碱获利较多
- 截面库存因子：菜粕损失较多，热轧卷板获利较多
本周总结与下周商品因子表现展望
本周商品市场总体较强，周内波动较大。美国6月非农就业数据大幅超出预期，进一步印证了美国劳动力市场的潜在韧性，市场对7月降息的预期被浇灭，鲍威尔按兵不动。建议投资者密切关注宏观政策动向及库存变化，灵活调整仓位，控制风险。
