商品因子指数整体表现
2024年以来，各因子表现分化：
- 中周期时序规则：损失约0.5%
- 长周期时序规则：获利超4.3%
- 中周期截面动量：损失超1.2%
- 长周期截面动量：损失近1.6%
- 中周期时序动量：获利超0.8%
- 长周期时序动量：获利近3.7%
- 截面偏度因子：损失近5.9%
- 期限结构因子：损失近6.2%
- 截面仓单因子：损失超2.6%
- 截面库存因子：损失近6.1%
关键指标：
- 年化收益率、年化波动率、最大回撤率、夏普比率、卡玛比率等指标显示各因子表现差异显著。
本周表现（2024.09.02 – 2024.09.06）
- 商品市场：总体较弱，南华商品指数下跌约4.8%，板块指数涨跌不一。
- 因子指数：涨跌不一，具体表现：
- 中周期时序规则：损失超0.6%
- 长周期时序规则：损失近0.1%
- 中周期截面动量：获利超1.3%
- 长周期截面动量：损失超0.1%
- 中周期时序动量：获利近1.1%
- 长周期时序动量：获利近3.0%
- 截面偏度因子：损失超3.2%
- 期限结构因子：获利近0.9%
- 截面仓单因子：获利近0.02%
- 截面库存因子：损失近3.5%
本周因子指数各板块表现
- 时序规则：
- 中周期动量：有色金属板块损失较多，能源化工板块损失较多。
- 截面动量：
- 中周期动量：能源化工板块获利较多，农产品板块损失较多。
- 时序动量：
- 中周期动量：能源化工板块获利较多，长周期动量在能源化工板块获利较多。
- 截面偏度因子：能源化工板块损失较多。
- 期限结构因子：有色金属板块获利较多。
- 截面仓单因子：能源化工板块获利较多。
- 截面库存因子：能源化工板块损失较多。
本周因子指数分品种表现
- 动量因子：
- 中周期时序规则：聚丙烯损失较多，PTA获利较多。
- 长周期时序规则：聚丙烯损失较多，PTA获利较多。
- 中周期截面动量：锡损失较多，玻璃获利较多。
- 长周期截面动量：菜粕损失较多，玻璃获利较多。
- 中周期时序动量：天然橡胶损失较多，玻璃获利较多。
- 长周期时序动量：菜粕损失较多，玻璃获利较多。
- 截面偏度因子：菜粕损失较多，镍获利较多。
- 期限结构因子：铁矿石损失较多，玻璃获利较多。
- 截面仓单因子：菜粕损失较多，玻璃获利较多。
- 截面库存因子：菜粕损失较多，纯碱获利较多。
本周总结与下周商品因子表现展望
- 市场概况：商品市场总体较弱，周内波动较大，南华商品指数下跌约4.8%，板块指数涨跌不一。
- 海外经济数据：
- 美国8月ISM制造业指数47.2，预期47.5，较7月前值46.8回升，但就业指数46，为2020年6月以来最低，表明工厂就业继续萎缩，萎缩速度放缓。
- 支付价格指数从7月的52.9上升至54，显示制造商面临投入品价格上涨问题。
- 新订单指数和库存指数显示制造业管道严重堵塞，或表明制造业的管道已经严重堵塞，须警惕大规模裁员的可能。
风险提示
- 国内经济恢复或政策不及预期
- 海外系统性风险冲击
- 地缘政治局势等
