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房地产行业周报：新房成交面积环比增加，调控政策持续松绑

房地产 2025-08-03 齐东,胡耀文,杜致远开源证券有梦想的人不睡觉

核心观点：在促进房地产市场止跌回稳的政策作用下，我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，但房价仍可能存在小幅度震荡。期待后续政策进一步稳定市场。在积极的财政政策和宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程。
国家育儿补贴制度实施方案公布，多地松绑调控：
- 中央层面：中共中央政治局会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
- 地方层面：多地出台调控松绑措施，如沈阳废止部分房地产调控文件、香港考虑检讨收购补偿机制、浏阳减按契税、哈尔滨提高公积金贷款额度、广州从化区推出七项促房市措施、山东出台智能家居补贴政策。
市场端数据：
- 销售端：
  - 68城新房成交面积：同比下降31%，环比增加11%；年初至今累计同比下降10%。
  - 20城二手房成交面积：同比增加2%，环比下降；年初至今累计同比增加8%。
- 投资端：
  - 100大中城市土地成交面积：同比下降23%，成交溢价率为9%。
  - 一线城市：成交土地规划建筑面积同比下降84%。
  - 二线城市：成交土地规划建筑面积同比下降23%。
  - 三线城市：成交土地规划建筑面积同比下降16%。
  - 南京土拍市场火热：成功出让13宗涉宅用地，其中三宗溢价成交，溢价率分别为54.38%、33.87%和0.17%，其余十宗以底价成交，共揽金68.915亿元。
- 融资端：
  - 国内信用债发行规模：2025年第31周同比增加21%，环比减少74%；累计发行规模同比减少8%。
投资建议：维持行业“看好”评级。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。