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公募股基持仓&债基久期跟踪周报：股票加仓通信，债基久期下降

2025-08-03 申雅文国金证券邓轶韬

本周（2025/07/28-2025/08/01），沪深300下跌1.75%，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位上升0.00%，至84.58%，与季报相比下降3.64%。主动股票型基金仓位上升0.39%，至88.69%；偏股混合型基金仓位下降0.08%，至83.64%。整体加减仓幅度最多集中在[0%,1%)，数量496只，其次为[-1%,0%)，数量180只。20-50亿、80-100亿、100亿以上规模基金小幅加仓，其余规模基金小幅减仓。
基金持仓风格方面，成长股占比更高，价值股与成长股均小幅减仓；大盘股小幅加仓，中盘股与小盘股小幅减仓。前5大行业为电子（13.52%）、电力设备（8.33%）、医药生物（7.37%）、通信（6.35%）、汽车（6.19%）。加仓前3大行业为通信(+0.66%)、国防军工(+0.58%)、综合(+0.53%)；减仓前3大行业为计算机(-0.39%)、银行(-0.35%)、汽车(-0.30%)。
债券市场方面，中债10年期国开债到期收益率下行5bps，中长期纯债整体测算久期中位数下降0.00，至3.66年（近5年99.70%分位数），近4周平均久期中位数为3.46年。久期分歧度下降，标准差降至1.89年。短期纯债久期中位数下降0.08，至1.02年。
信用债基久期中位数上升0.00，至3.15年，操作积极基金占比8%，操作保守基金占比24%。利率债基久期中位数下降0.28，至4.85年，操作积极基金占比45%，操作保守基金占比7%。信用债基久期集中在[3,3.5)和[3.5,4)区间，利率债基久期集中在[5,)和[4,4.5)区间。
中债1年期国开债到期收益率下行3bps，短期纯债久期中位数下降0.08，至1.02年（近5年95.00%分位数），久期分歧度上升，标准差降至0.48年。被动型政策性银行债券基金久期上升0.10，至3.87年。