7月中央政治局会议点评报告：外部影响减弱，关注政策落实落细

核心观点：

• 聚焦“十五五”规划：2025年10月召开二十届中央委员会第四次全体会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划，定位为基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，任务包括推动经济质的有效提升和量的合理增长，推动共同富裕迈出坚实步伐。
• 反映外部影响缓和：7月政治局会议未提及“外部冲击影响加大”，与中美贸易谈判积极进展、全球贸易形势缓和有关，有助于增强外贸韧性。
• 政策重在落实落细：上半年GDP同比增长5.3%，经济回升向好，稳增长压力缓解，政策强调连续性稳定性，从“加力”转向“落实落细”。

关键数据：

• 上半年GDP同比增长5.3%，分季度看，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%。

投资建议：

• 持续关注内需提振方向：关注服务消费、“两重”建设等领域。
• 产业深化改革和重点领域“反内卷”：关注科技创新与产业创新深度融合、市场竞争秩序优化、重点行业产能治理等机会。
• 关注其他重点领域政策机会：如城市更新、巩固资本市场回稳向好势头（券商、非银金融等）。

风险提示：

• 经济复苏不及预期、行业风险、汇率风险、贸易保护主义风险、黑天鹅事件。