棉花下游消费情况一般 生猪供应过剩出现重构

发布时间：2025-08-01 13:00:36作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 7月31日，棉花期货主力合约收跌1.27%至13650.0元。 持仓量变化 7月31日收盘，棉花期货持仓量：-26391手至349547手。 现货市场 中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价15150元/吨，较上个交易日下跌150元/吨，3128B新疆机采提货价-郑棉主力合约(CF2509)基差1500元/吨。 后市展望 中美经贸会谈在瑞典举行，但具体协定仍未落地，双方继续暂停对等关税以及反制措施，偏利空。从基本面来看，随着基差不断走强，近期下游消费情况一般，开机率维持历史偏低水平，棉花去库速度放缓。目前盘面价格跌破趋势线，短线延续偏空对待。 研报正文研报正文 【棉花】 【重点资讯】 周四郑州棉花期货价格延续下跌，郑棉9月合约收盘价报13650元/吨，较前一个交易日下跌105元/吨，或0.76%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价15150元/吨，较上个交易日下跌150元/吨，3128B新疆机采提货价-郑棉主力合约(CF2509)基差1500元/吨。 据央视新闻报道，当地时间7月28日至29日，中美经贸会谈在瑞典举行，根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。 【交易策略】 中美经贸会谈在瑞典举行，但具体协定仍未落地，双方继续暂停对等关税以及反制措施，偏利空。从基本面来看，随着基差不断走强，近期下游消费情况一般，开机率维持历史偏低水平，棉花去库速度放缓。目前盘面价格跌破趋势线，短线延续偏空对待。 【生猪】 【现货资讯】 昨日国内猪价主流上涨，河南均价涨0.23元至14.21元/公斤，四川均价涨0.14元至13.38元/公斤，现阶段上游养殖企业出栏量减少，同时市场看涨氛围渐浓，提振猪价，今日猪价或继续上涨。 【交易策略】 市场交易政策端对产能去化的介入，原来供应过剩的逻辑出现重构，盘面各合约估值出现明显的抬升，远期尤甚;对于近端合约来说，尽管四季度基础供应理论上增多，但经历当前主动降重的提前释压，配合肥标差偏大导致主动增重的可能，原本四季度前期大幅去库的可能降低，月差或走向正套结构;对于远月来说，长期政策端对母猪产能的调控暂时无法证伪，月差偏反套;产业结构处于重构中，单边不确定性增加，更多关注月差的机会。 关联品种关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货