棉花下游消费托底盘面 生猪出栏集中预期修复

发布时间：2026-06-23 13:12:22作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 6月22日，生猪期货主力合约收涨0.60%至11760.0元。 持仓量变化 6月22日收盘，生猪期货持仓量：+4625手至218743手。 现货市场 昨日国内猪价主流稳定，局部小幅涨跌，河南均价落0.03元至9.77元/公斤，四川均价落0.04元至9.03元/公斤，广西均价持平于9.43元/公斤，养殖端积极出栏，而下游需求处于节后惯性清淡期，预计今日猪价或继续下滑。 后市展望 屠宰量维持偏大，体重小幅下滑，端午前大猪出栏较集中，但肥标差以及猪价下跌不及预期，市场预期有所修复，盘面先行;短期市场弱现实与强预期博弈，预期打出后盘面升水偏高，后市仍需关注现货跟涨力度以及大猪等产能的消化程度，若供应减量有限、现货跟涨乏力，则盘面走势仍有反复，陷入弱震荡概率较大，盘面区间寻底思路为主。 研报正文研报正文 【棉花】 【行情资讯】 (1)据发改委发布通知，2026年-2028年新疆棉花补贴目标价格为18600元/吨。对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。 (2)据海关总署公布的数据显示，2026年5月份我国进口棉花11万吨，同比增加11万吨。2026年1-5月，我国累计进口棉花84万吨，同比增加40万吨。 (3)据MYSTEEL数据显示，截至6月19日当周，主流地区纺企开机负荷在74.8%，较上周下跌0.3个百分点，较去年同期增加3.1个百分点。 (4)据USDA数据显示，6月4日至6月11日当周，美国棉花出口销售4.14万吨，当前年度累计出口销售276.63万吨，同比增加3.55万吨;其中对中国出口0.26万吨，当前年度累计出口13.74万吨，同比减少3.11万吨。 (5)据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年6月14日当周，美国棉花种植率为86%，前一周为77%，去年同期为84%。美国棉花优良率为50%，上年同期为53%，上年同期为48% (6)据巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，截至2026年6月12日当周，巴西2025/26年度棉花收割率为1.7%，此前一周为0.9%，上年同期为2.8%。 【策略观点】 国内政策利好落空，但下游消费尚可。若三季度旺季消费表现良好，则郑棉价格或仍有上涨的可能，但空间有限。另一方面也需要关注国储情况。策略上建议观望，或跟踪旺季消费情况，择机做多。 【生猪】 【行情资讯】 昨日国内猪价主流稳定，局部小幅涨跌，河南均价落0.03元至9.77元/公斤，四川均价落0.04元至9.03元/公斤，广西均价持平于9.43元/公斤，养殖端积极出栏，而下游需求处于节后惯性清淡期，预计今日猪价或继续下滑。 【策略观点】 屠宰量维持偏大，体重小幅下滑，端午前大猪出栏较集中，但肥标差以及猪价下跌不及预期，市场预期有所修复，盘面先行;短期市场弱现实与强预期博弈，预期打出后盘面升水偏高，后市仍需关注现货跟涨力度以及大猪等产能的消化程度，若供应减量有限、现货跟涨乏力，则盘面走势仍有反复，陷入弱震荡概率较大，盘面区间寻底思路为主。 关联品种关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货