棉花下游消费表现尚可 生猪短期压栏托底价格

发布时间：2026-07-08 13:22:12作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 7月7日，棉花期货主力合约收涨0.21%至16330.0元。 资金流向 7月7日收盘，棉花期货资金整体流入2.30亿元。 背景分析 据MYSTEEL数据显示，截至7月3日当周，主流地区纺企开机负荷在73.7%，较上周下跌0.5个百分点，较去年同期增加2.6个百分点。 后市展望 国内政策利好落空，但下游消费尚可。若三季度旺季消费表现良好，则郑棉价格或仍有上涨的可能，但空间有限。策略上建议观望，或跟踪旺季消费情况，择机做多。 研报正文研报正文 【棉花】 【行情资讯】 (1)商务部新闻发言人在7月2日举行的例行发布会上回应有关降低或取消对美国农产品关税的提问时说，农产品贸易是中美经贸合作的重要组成部分。经过近期经贸磋商，双方设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标，并原则同意将相关农产品纳入对等降税框架安排。 (2)美国农业部(USDA)公布的种植报告显示，2026年美国棉花种植面积预计为985万英亩，较上一年度增加56.7万英亩，略高于市场预估的963.6万英亩。 (3)据MYSTEEL数据显示，截至7月3日当周，主流地区纺企开机负荷在73.7%，较上周下跌0.5个百分点，较去年同期增加2.6个百分点。 (4)据USDA数据显示，6月18日至6月25日当周，美国棉花出口销售1.13万吨，当前年度累计出口销售279.75万吨，同比增加4.17万吨;其中对中国出口0.12万吨，当前年度累计出口14.04万吨，同比减少2.72万吨。 (5)据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年7月5日当周，美国棉花优良率为46%，前一周为48%，去年同期为52%。美国棉花现蕾率为49%，前一周为37%，去年同期为48%。 【策略观点】 国内政策利好落空，但下游消费尚可。若三季度旺季消费表现良好，则郑棉价格或仍有上涨的可能，但空间有限。策略上建议观望，或跟踪旺季消费情况，择机做多。 【生猪】 【行情资讯】 昨日国内猪价涨跌互现、边际转弱，河南均价涨0.1元至11.38元/公斤，四川均价落0.04元至10.56元/公斤，广西均价涨0.2元至11.61元/公斤，目前北方生猪市场出栏积极性提升，二育补栏热度下滑，供大于求，价格或下滑，南方多地稳定，两广受极端天气影响出栏量有限，价格或涨。 【策略观点】 前期现货在偏高基础供应压力下依旧承压，供应后置叠加仔猪降价令远端展望悲观，不过大猪偏紧的结构性矛盾日益突出，中短期内市场在酝酿一次压栏累库行为，限制当期现货的下跌幅度;市场短、中、长期逻辑无法共振，单边走势或陷入震荡，不过近远月表现分化，未来月差波动或酝酿机会;考虑短期现货有偏强驱动、中远端要承接供应后置以及自身基础供应偏大的压力、远端受产能去化加速影响的支撑，近端与中远端合约的正套(如9-1、9-3)、中远端与超远端的反套(如1-5、3-5)等价差机会可择机关注。 关联品种关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货