燃料油早报

每日提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅作参考，不构成投资建议。

多空关注

• 利多：夏季发电需求预期抬升，对俄制裁可能加码。
• 利空：需求端乐观仍待验证。
• 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
• 风险点：OPEC+内部团结破坏，战争风险升级。

基本面

• 合规0.5%船用燃料油成品供应有限，但未来几周大量低硫调和组分到港可能压制低硫燃料油市场。
• 高硫燃料油持续疲软，推动新加坡低硫与高硫燃料油价差（Hi-5价差）持续走阔。

基差

• 新加坡高硫燃料油404.24美元/吨，基差33元/吨。
• 新加坡低硫燃料油511.5美元/吨，基差49元/吨。
• 现货平水期货。

库存

• 新加坡燃料油7月23日当周库存1990.9万桶，减少45万桶。
• 偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线偏平。
• 中性。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空增，偏空。
• 低硫主力持仓空单，空减，偏空。

预期

• 亚洲高硫燃料油市场继续面临供应过剩和下游需求疲软的双重压力。
• 交易商担忧夏季发电需求消退可能加剧市场过剩局面。
• 外部环境对俄罗斯能源出口制裁威胁不断加强，部分支撑燃油。
• FU2509：2940-2980区间运行。
• LU2510：3700-3740区间运行。

每日期货行情数据（来源：Wind）

| 品种 | 主力合约期货价（前值/现值） | FU基差（前值/现值） | LU基差（前值/现值） | 涨跌 | 幅度 | |------|-----------------------------|---------------------|---------------------|------|------| | FU | 2913/2944 | 30/33 | 63/49 | 31 | 1.06%| | LU | 3620/3690 | | 22.04% | 70 | 1.93%|

每日现货行情数据（来源：Wind）

| 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |--------------|------------|------------|------|------| | 舟山高硫燃油 | 514.00 | 520.00 | 6.00 | 1.17%| | 舟山低硫燃油 | 515.00 | 525.00 | 10.00| 1.94%| | 新加坡高硫燃油 | 398.30 | 404.24 | 5.94 | 1.49%| | 新加坡低硫燃油 | 503.50 | 511.50 | 8.00 | 1.59%| | 中东高硫燃油 | 379.24 | 385.22 | 5.98 | 1.58%| | 新加坡柴油 | 659.10 | 665.33 | 6.24 | 0.95%|

新加坡燃料油库存数据

| 时间 | 库存（万桶） | 增减（万桶） | |------------|--------------|--------------| | 5月14日 | 2490.97 | - | | 5月21日 | 2563.97 | +362.00 | | 5月28日 | 2201.9 | -362.07 | | 6月4日 | 2140.9 | -61.00 | | 6月11日 | 2311.9 | +171.00 | | 6月18日 | 2289.9 | -22.00 | | 6月25日 | 2274.9 | -15.00 | | 7月2日 | 2132.9 | -142.00 | | 7月9日 | 2080.9 | -52.00 | | 7月16日 | 2035.9 | -45.00 | | 7月23日 | 1990.9 | -45.00 |

新加坡库存季节走势

• 提供了新加坡燃料油库存的季节性变化图。

高低硫期货价差

• 提供了FU-LU价差走势图。

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