南华国债日报：谨慎持仓20250731

2025年7月31日 谨慎持仓 观点：交易盘继续持有 南华研究院高翔（Z0016413）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 盘面点评： 国债期货高开高走，全天偏强运行，全线收涨。资金方面，跨月压力显现，但经过此前连续净投放，市场情绪稳定，从资金面情绪指数来看，各机构压力并不大。公开市场今天转为净回笼，7D逆回购净回笼478亿。资金利率盘前小幅走高，但随后持续下行，截至收盘GC001已经下至1%，流动性相当充裕。 日内消息： 1.记者注意到，在广东打响地方层面金融业反内卷第一枪后，工商银行也在大行层面率先表态。7月30日刚刚结束的年中工作会议上，工商银行明确要求带头整治“内卷式”竞争，成为首家将反内卷列入下半年工作重点的国有大行。 行情研判： 当前预期纠偏情绪改善，基本面延续趋势，资金面依旧宽松，多方共振支持行情转向。而技术层面，量价配合确认了短周期的双底反转走势，目前T2509价格已经基本回到7月23日（因为煤炭超产整改引发的）跳空缺口下方，来到第一反弹点位附近。 但从日内期债相对于现券利率还有隔壁权益市场的跌幅来看，当前行情强度尚可，并不能判定一波大的上涨趋势到来，更多还是情绪修正行情。因此在持有乐观情绪继续持有的同时，可以通过及时兑现，等待关键时点再加仓的做法来稳定心态。 具体来说，建议交易仓位继续持有，可适当上调止损确保浮盈，后续若出现回踩或者突破补上缺口，都是加仓时机。