南华原木产业风险管理日报：他们好像趴窝了20250731

2025年7月31日 宋霁鹏（投资咨询证号：Z0016598）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 总体来看，宏观政策短期利多出尽，将回归基本面主导。昨日政治局会议结束，大家重点关注的“反内卷”在表述上，略微有所调整。其中，“依法依规治理企业无序竞争”相比7月1日的表述删除了“低价”二字。其次强调“推进重点行业产能治理”。这跟之前市场预期的扩散的广度，存在一定的预期差。前面蹦跶的凶的，现在退潮了，也都趴了。但，这波浪潮跟我们原木没啥关系，人家蹦跶咱不蹦，人家趴窝咱不趴。 技术图形依然是上升旗的整理阶段，波动在走弱。资金在持续撤退。本质上来讲，也是因为自身基本面并无明显矛盾，没有引力。行情的震荡是围绕着估值进行的。宏观扰动，情绪扰动，资金扰动目前都不存在。近几日的震荡回落，也将估值偏高进行了修复。目前估值上看已经是中性水平。勘察加半岛地震引发的全球海啸波，影响也微乎其微。目前现货价格平稳，外盘报价无变化。没什么矛盾。策略上建议逢低卖出lg2509-p-800。 【利多解读】 1）因进口持续亏损，贸易商有联合挺价的意愿。2）进口成本继续走高3)商品整体情绪回暖4）资金影响 【利空解读】1）旺季不旺 2）外商发运量持续回升