PTA&MEG早报
大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：受特朗普对俄给出最后期限消息影响，隔夜油价进一步上涨，今日PTA期货跟随成本端冲高回落，整体偏强震荡，不过个别主流供应商积极出货，现货基差走弱。本周及下周货在09贴水7~10有成交，个别略低在09贴水15~20附近商谈成交，价格商谈区间在4830~4890附近。8月中下在09-10有成交，个别略高。主流供应商8月货在09-10有成交。今日主流现货基差在09-10。中性 2、基差：现货4858，09合约基差2，盘面贴水中性 3、库存：PTA工厂库存3.99天，环比增加0.13天偏空 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓：净多多增偏多 6、预期：8月部分PTA装置计划检修，供需预期改善，且上周聚酯产销大幅放量，聚酯工厂库存压力缓解，预计短期内PTA价格跟随成本端震荡，基差区间波动。关注宏观商品氛围及下游聚酯负荷波动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周三，乙二醇价格宽幅调整，市场商谈一般。夜盘乙二醇商谈重心在09合约升水61-63元/吨附近。上午开盘后乙二醇价格宽幅震荡，9-1价差波动后场内买盘有所增加，现货基差走强至09合约升水69元/吨附近；午后受商品市场氛围走弱影响，乙二醇盘面震荡回落，现货商谈小幅走弱至09合约升水65-68元/吨附近。美金方面，上午乙二醇外盘重心上行，近期船货商谈在533-535美元/附近，午后商谈重心走弱至528-530美元/吨附近，日内近期船货在530美元/吨附近成交。中性 2、基差：现货4525，09合约基差75，盘面贴水中性3、库存：华东地区合计库存46.88万吨，环比减少2.52万吨偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净空空减偏空6、预期：上周乙二醇主港到货表现集中，预计本周初显性库存可适度回升，关注周内天气变化以及船只卸货进度。基本面来看，7-8月乙二醇供需转向紧平衡，较此前市场预期明显好转。供应端收紧以及宏观气氛良好共振下，短期乙二醇价格重心偏强运行为主，关注海外装置恢复进度。 影响因素总结 利多： 1、近期，乙二醇供应端意外频发。先有沙特地区几套装置因电力问题意外停车，涉及产能在170万吨左右；其次，浙江一大型乙二醇生产商负荷持续下降，据了解主要因一套裂解装置检修乙烯供应不足及乙二醇装置本身也存在问题，因此7月中旬开始负荷降至预期外的低位，预计持续时间在半个月左右；另外，连云港一125万吨/年的裂解装置计划在8月份检修，市场此前预期其90万吨/年的乙二醇装置将在8月中下旬重启，目前消息看，若其另一套裂解装置停车检修，则乙二醇重启大概率会推后。 利空： 1、需求端来看，抢出口尾声+内需淡季，终端需求走弱的趋势是确定的。 当前主要逻辑和风险点： 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!
