豆类油脂日报：市场情绪回暖 豆类油脂震荡偏强

豆类油脂 市场情绪回暖豆类油脂震荡偏强 豆类油脂 核心观点 7月30日，豆类油脂期价震荡偏强。豆一期价震荡偏弱，期价承压于60日和20日均线压力，资金变化不大；豆二期价涨幅超1%，期价站上20日均线支撑，承压于10日均线压力，资金变化不大；豆粕期价涨幅超1%，期价运行在60日和5日均线之间，资金继续移仓远月；菜粕期价依托20日均线支撑迎来强劲反弹，盘中涨幅超3.5%，资金变化不大。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏强，期价依托5日均线保持强势，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏强，期价运行在5日和10日均线之间，伴随减仓2.8万手；菜籽油期价涨幅超1.5%，期价承压于20日均线压力，盘中暂获20日均线支撑，向上突破30日均线压制，伴随增仓1.8万手。 姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com 豆类市场来看，随着市场情绪的回暖，豆类期价迎来小幅反弹。中美谈判结果不及市场预期，短期美豆出口前景难有明显改善，南美大豆价格仍将以低于美湾和美西价格700-900元/吨的绝对竞争优势主导全球大豆市场供应。国内进口大豆四季度买船缺口超过2700万吨，在中美谈判结果不及预期的背景下，国内油厂远期买船心态仍将保持谨慎，大量的买船缺口难以快速填补，继续支撑豆类期价内强外弱。短期豆类期价震荡偏强。 油脂板块轮动效应仍在持续。继豆油和棕榈油之后，菜籽油迎来补涨。国际油价走强也为油脂市场带来支撑。近期各国贸易谈判的结果继续影响市场情绪，现实端疲弱的基本面退居其次，出口与生物柴油的乐观预期主导市场，油脂板块的轮动行情仍在上演。同时油粕套利资金活跃进一步驱动油脂反弹，油强粕弱格局显现，短期油脂期价震荡偏强格局持续。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）阿根廷总统哈维尔•米莱周六宣布永久性下调油籽、谷物及其制成品的出口关税，其中大豆出口税从33%降至26%，豆粕和豆油从31%降至24.5%，玉米税率亦同步下调。该政策旨在通过提高农民收益释放库存压力。阿根廷油籽加工和出口商会(CIARA-CEC)周一表示，一旦米莱政府将周末宣布的减税政策正式化，阿根廷的大豆及其制成品出口将恢复。CIARA-CEC主席古斯塔沃•伊迪戈拉斯表示，自7月1日以来，阿根廷大豆以及制成品的出口销售陷入停滞，因为此前的临时减税政策到期。伊迪戈拉斯表示，截至7月1日，阿根廷出口销售申报（DJVEs）几乎处于停滞，但是一旦正式法令公布，出口销售应该恢复。德国汉堡的行业刊物《油世界》分析师周二表示，当前阿根廷农户仍有48%的2024/25年度大豆作物未售出，8月可能出现集中销售潮。阿根廷政府数据显示，截至7月中旬，阿根廷农民已售出2024/25年度5090万吨大豆收成的52%，其中包括本月前两周的105万吨。这要低于6月最后两周的327万吨销量，当时农民在临时减税政策到期前大量出售大豆库存。伊迪戈拉斯表示，大豆销售量将有所改善，但不会达到6月底的水平。 2）印尼农业部长安迪•阿姆兰•苏莱曼近日表示，作为一项互惠贸易协议的一部分，印尼将优先从美国进口小麦和大豆。阿姆兰在一次高层粮食协调会议后表示，印尼政府已同意直接从美国进口这两种农产品，满足国内需求，同时支持与美国达成的更广泛的贸易协议。美国总统唐纳德•特朗普本月早些时候宣布，美国将把印尼产品进口关税从计划的32%降至19%。此次关税削减是一项贸易协议的一部分，该协议要求印尼购买价值约45亿美元的美国农产品，相当于约73万亿印尼盾。特朗普表示，该协议将为美国农民、牧场主和渔民在印尼开辟新的市场，同时降低贸易壁垒。美国将拥有进入印尼的全面准入权，包括所有产品。他们支付19%的关税，而我们无需支付任何费用。印尼中央统计局（BPS）的数据，2024年印尼进口了268万吨大豆，比上年增长17.7%，其中绝大部分供应来自美国。与此同时，2024年前九个月，印尼进口了844万吨小麦和混合麦，价值25.6亿美元，其中美国小麦约占进口总量的6-7%，远低于澳大利亚和加拿大等主要供应国。 3）巴西外贸秘书处（SECEX）公布的数据显示，7月份迄今巴西大豆出口步伐加快，高于去年同期。7月1至25日，巴西大豆出口量为1044.7万吨，一周前为743.7万吨，去年7月份全月为1125万吨。7月份迄今日均出口量为549,851吨，同比增长12.4%，上周是同比增长8.6%。7月份迄今大豆出口收入为42.9亿美元，去年7月为49.6亿美元。7月份迄今大豆出口均价为每吨410.5美元，比去年同期下跌6.9%。 4）德国汉堡的《油世界》称，7月份南美大豆出口量大幅增长，预计同比增加约200万吨，中国仍是核心出口目的地。巴西和阿根廷的出口数据显示，本月大豆装运量显著上升，主要得益于中国压榨企业的强劲需求。 2.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货 观 点推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。