国内期货市场综述
期市综述
截至2025年7月30日，国内期货主力合约涨多跌少。上涨品种包括多晶硅（涨超8%）、焦炭（涨超3%）、菜粕（涨超3%）、SC原油（涨超2%）、工业硅（涨超2%）、焦煤（涨超2%）、低硫燃料油（LU）（涨超2%）；下跌品种包括棉花（跌超1%）、棉纱（跌超1%）、纸浆（跌超1%）、白糖（跌近1%）、20号胶（跌近1%）。股指期货方面，沪深300（IF）主力合约涨0.04%，上证50（IH）主力合约涨0.28%，中证500（IC）主力合约跌0.42%，中证1000（IM）主力合约跌0.44%。国债期货方面，2年期（TS）主力合约涨0.03%，5年期（TF）主力合约涨0.08%，10年期（T）主力合约涨0.15%，30年期（TL）主力合约涨0.39%。
资金流向
截至7月30日15:16，资金流入品种包括中证1000（2509，28.27亿）、沪深300（2509，26.33亿）、多晶硅（2509，12.23亿）；资金流出品种包括焦煤（2509，23.15亿）、纯碱（2509，17.05亿）、玻璃（2509，13.05亿）。
核心观点与品种分析
沪铜
- 市场表现：低开高走后跳水收跌，中美斯德哥尔摩会谈延长关税休战期，但无实质性进展。
- 基本面：短期供给宽松，中长期偏紧，关税落地后铜精矿或向国内转移，精铜库存持续去化。TC/RC费用止跌回稳，冶炼厂生产积极性尚可，但消费结构可能因贸易格局不确定性及美国关税影响而改变，现货成交氛围冷清。
- 观点：短期博弈美国铜关税，市场看跌情绪高涨，关注78000元/吨支撑位，上方承压于5日均线。
碳酸锂
- 市场表现：高开高走后跳水，尾盘小幅收涨。
- 基本面：周度产能利用率62.2%，6月产量环比增8%，同比增18%，锂辉石价格回落但高位。矿山消息及反内卷影响下游预期，但供应端宽松状态将缓解，库存偏高制约上行空间，下游拿货情绪回暖。
- 观点：市场情绪降温但未退潮，关注锂盐厂及矿山产能利用率，谨慎操作。
原油
- 市场表现：EIA报告显示美国原油去库超预期，精炼油累库，整体库存减少。OPEC+同意增产54.8万桶/日，超预期。
- 基本面：夏季消费旺季，沙特阿美上调亚洲售价，特朗普宣布与日本、欧盟达成贸易协议，中美关税休战期延长。IEA调高2025年全球原油过剩量，欧盟对俄油制裁不及预期但仍有威胁。
- 观点：关注OPEC+9月份产量政策，原油价格震荡运行。
沥青
- 市场表现：开工率回落，排产减少但同比增加。
- 基本面：下游开工率偏低，华北地区集中交付增加出货量，炼厂库存处于低位。美国允许雪佛龙恢复在委内瑞拉开采石油，全球贸易战恐慌情绪缓解，工信部提及稳增长方案。
- 观点：新疆炼厂复产，沥青震荡运行。
PP
- 市场表现：下游开工率偏低，塑编订单减少，检修装置增加。
- 基本面：美国加征关税不利于出口，丙烷进口受限，新增产能镇海炼化4#投产，南方降雨高温影响下游恢复。
- 观点：库存压力仍大，关注全球贸易战进展及反内卷政策落地，预计震荡运行，建议09-01反套。
塑料
- 市场表现：新增检修装置，开工率下降。
- 基本面：PE下游开工率偏低，农膜淡季，石化库存仍高，新增产能山东裕龙石化2#投产，农膜需求一般，消费淡季下游观望。
- 观点：库存压力大，关注反内卷政策落地，预计震荡运行，建议09-01反套。
PVC
- 市场表现：下游开工率偏低，出口签单一般。
- 基本面：电石价格稳定，开工率回落但偏高，社会库存增加，房地产投资、新开工、竣工面积同比降幅较大。
- 观点：需求未实质性改善，库存压力较大，预计震荡下行，建议09-01反套。
焦煤
- 市场表现：高开高走后跳水，尾盘翻红。
- 基本面：蒙煤日通关数量高位，洗煤厂产量波动不大，库存向下传导，钢厂及焦企补货积极。
- 观点：市场博弈政策预期，基本面无显著变化，情绪预计发酵，近期盘整为主，谨慎多空。
尿素
- 市场表现：高开低走，尾盘翻红。
- 基本面：供应充足，农业需求结束，复合肥工厂刚需托底，秋季肥订单博弈，库存增加。
- 观点：支撑乏力，博弈反内卷政策预期，反弹对待，中长期偏空。
