计算机行业：香港稳定币监管细则出台，坚定看好金融

2025年07月29日 证券研究报告/行业点评报告 计算机 评级：增持 （维持） 分析师：闻学臣执业证书编号：S0740519090007Email:wenxc@zts.com.cn分析师：蒋丹执业证书编号：S0740525030004Email: jiangdan@zts.com.cn 报告摘要 7月29日，香港金融管理局（金管局）就2025年8月1日起实施的稳定币发行人监管制度发布相关文件。 上市公司数360行业总市值(亿元)46,245.06行业流通市值（亿元)40,637.85 香港稳定币监管细则出台。香港金融管理局在7月29日就2025年8月1日起实施的稳定币发行人监管制度发布了《持牌稳定币发行人监管指引》、《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（持牌稳定币发行人适用）》，以及与发牌制度及申请程序相关的《稳定币发行人发牌制度摘要说明》和《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》。两套指引于2025年8月1日刊宪，随着监管制度正式生效，市场参与者应遵守《稳定币条例》及相关指引。 牌照申请流程分为多个步骤。根据《稳定币发行人发牌制度摘要说明》，发行牌照的申请流程主要分为了：1）初步咨询金融管理专员；2）咨询总公司所在地的监管机构；3）填写及递交申请；4）处理申请；5）审批申请。前期的咨询主要是让牌照组能更深入了解其背景及业务模式，以及确保其充分了解发牌程序及金融管理专员对最低准则的要求。 相关报告 投资建议：随着稳定币相关政策的稳步推进，金融IT将迎来新一轮行业机遇。建议关注：1）银行IT：宇信科技、京北方、天阳科技、长亮科技、金一文化等；2）证券IT：恒生电子、顶点软件、财富趋势、指南针等；3）支付IT：新大陆、拉卡拉、新国都、连连数字等。 风险提示：产业仍处于早期阶段，存在政策监管风险，技术落地风险等；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 重要声明 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。