养殖油脂产业链日度策略报告

油脂

• 豆油：后市看涨，关注8400-8450压力位和8000-8030支撑位，多单持有。
• 菜油：库存偏高，供给充足，但中澳贸易关系好转可能增加进口，关注中加贸易关系变化，区间低位做多，支撑9300-9330，压力9659-9683，油粕比做多继续持有。
• 棕榈油：短期震荡调整，中长期上行空间，关注美国、印尼生柴政策兑现情况，支撑8704-8796，压力9480-9490。

蛋白

• 豆粕：弱现实持续，油籽到港递减的预期被豆粕进口增加所削弱，减量替代政策利空，短线偏空调整，多单离场。
• 菜粕：性价比不佳，消费被豆粕挤占，但去库存预期仍存，进一步下跌空间不大，空单离场。

能量及副产品

• 玉米：陈粮投放与供应收紧矛盾，小麦替代和进口玉米投放构成压力，但供应收紧预期也限制下跌空间，区间预期，空单逢低减持。
• 玉米淀粉：成本端玉米价格区间预期，现货略宽松，区间预期，空单逢低减持。

养殖

• 生猪：饲料价格止跌反弹，期价贴水过高，震荡反弹，多单逢高止盈或移仓2511合约，中期等待市场降温。
• 鸡蛋：现货价格补跌，产蛋率季节性下滑，消费旺季预期，成本坍塌风险释放，区间预期，谨慎追空，关注91月间逢低正套，激进投资者逢低买入09合约。