重点策略推荐及操作建议
- 商品期货：棉花、沪铝宜持多头思路，甲醇支撑较强。
- 操作建议：
- 棉花CF509：前多持有，因供应趋紧预期仍存。
- 沪铝AL2510：多单持有，因低库存格局维持，供给约束刚性。
- 甲醇：卖出MA509P2350，因供应减少。
品种基本面分析及行情研判
- 股指：
- 观点：中美经贸会谈开启，市场关注贸易谈判信号；A股“盈利底”渐显，上行趋势明确，关注回调布局机会。
- 操作建议：回调布局多单。
- 国债：
- 观点：央行大额净投放，债市企稳，但宏观面暂无方向性驱动，市场整体偏谨慎。
- 操作建议：短期乐观情绪放缓，流动性宽松，但不确定性仍高，建议谨慎。
- 黄金：
- 观点：金价高位运行，关税政策风险下降，美元反弹，短期缺乏明确驱动，金银比收敛，白银支撑较强。
- 操作建议：黄金、白银继续持有10合约卖出虚值看跌期权头寸，白银持单边多头思路。
- 有色金属（铜）：
- 观点：关注美铜关税细节，智利希望排除铜于高关税之外，市场不确定性仍高，铜价延续震荡格局。
- 操作建议：铜价或延续震荡，卖出看涨期权可继续持有。
- 有色金属（铝及氧化铝）：
- 观点：氧化铝市场不确定性高，中期过剩预期延续，沪铝短期需求谨慎但供给端约束明确，中期多头策略稳健。
- 操作建议：氧化铝谨慎偏空，沪铝中期多头策略相对稳健。
- 有色金属（镍）：
- 观点：缺乏方向性驱动，印尼矿端偏紧，下游消费淡季，镍价延续震荡格局。
- 操作建议：卖出看涨期权可继续持有。
- 碳酸锂：
- 观点：多头情绪减弱，期货减仓下跌，供给宽松格局改善有限，但锂资源端事件扰动仍存。
- 操作建议：关注江西重点矿山采矿许可证审批结果，参与者需谨慎。
- 硅能源：
- 观点：多晶硅新订单落地有限，下游采购谨慎，看涨情绪消退，基本面暂未实质性改善。
- 操作建议：震荡格局，新单观望。
- 钢矿：
- 螺纹：
- 观点：交易所收紧监管降温，反内卷长逻辑成立，短期供需矛盾不突出，基差走强，关注焦煤资金动向。
- 操作建议：持有卖出虚值看跌期权头寸（RB2510P3000），风险提示：焦煤持续走弱，反内卷政策降温。
- 热卷：
- 观点：现货价格延续跌势，交易所收紧监管降温，供需矛盾暂不突出，基差走强，期货由升水转为贴水。
- 操作建议：建议暂时观望，风险提示：焦煤持续走弱，反内卷政策降温。
- 铁矿：
- 观点：钢厂利润偏高，短期减产意愿不足，进口矿供需矛盾不突出，长期重心面临压制。
- 操作建议：弱基差仍对9月价格形成制约，铁矿9-1正套策略耐心持有，把握情绪波动后的套利机会，风险提示：焦煤价格持续下跌，反内卷政策降温。
- 煤焦：
- 焦煤：
- 观点：交易所升级风控措施，多头情绪降温，供给收紧预期仍存，库存向下游转移，短期单边参与需谨慎。
- 操作建议：短期单边参与需谨慎。
- 焦炭：
- 观点：焦炉开工率暂未明显提升，钢厂原料备货持续，产地焦炭落实提涨，现货市场看涨心态主导，期价受焦煤大跌影响震荡收跌。
- 操作建议：震荡格局。
- 纯碱/玻璃：
- 纯碱：
- 观点：供给过剩格局未变，重碱刚需趋弱，反内卷利空需求，新产能投放计划下，供给端需更大幅度收紧才能实现供需平衡。
- 操作建议：新单暂时观望；持有多玻璃01-空纯碱01策略耐心持有。
- 浮法玻璃：
- 观点：玻璃基本面略强于纯碱，玻璃厂加速去库，涨价刺激投机需求释放，长期看反内卷长期逻辑成立，若供给端约束收紧，供需格局或改善。
- 操作建议：新单待回调结束布局多单或参与卖出虚值看跌期权；持有多玻璃01-卖纯碱01套利策略耐心持有。
- 原油：
- 观点：地缘政治成为市场短期焦点，风险溢价回升，OPEC+计划9月提产，需求端支撑减弱。
- 操作建议：震荡格局。
- 甲醇：
- 观点：华东烯烃装置甲醇改港至公共仓库，西北煤化工装置检修，开工率偏低，8月中旬预计重回90%以上，期货升水现货，价格存在支撑。
- 操作建议：卖出看跌期权。
- 聚烯烃：
- 观点：订单减少，下游原料库存天数处于低位，检修装置增加，开工率处于年内中等水平，基差偏低，期货存在进一步回调可能。
- 操作建议：震荡格局。
- 棉花：
- 观点：短期供应偏紧，潜在滑准税配额增发可能增加可流通资源，纺企开机相对稳定，若中美贸易谈判利好，下游需求端仍有支撑。
- 操作建议：9-10月之前国内棉价或稳中偏强区间震荡。
- 橡胶：
- 观点：港口再度累库，天然橡胶原料生产回归季节性放量，下游需求兑现环比走高，供需维持双增格局，胶价走势陷入震荡。
- 操作建议：近期可关注东南亚产区提产速率，谨慎看涨。
