纯碱玻璃周报

01 周度观点汇总

• 纯碱：宏观情绪影响加剧，品种主要逻辑为供应将有所回升，需求端纯碱表需环比增幅明显，期价上涨刺激中下游补货，带动库存去化。建议暂时观望为主，关注宏观政策影响及下游跟进情况。
• 玻璃：宏观政策预期扰动增加，品种主要逻辑为部分产线出料导致产量增加，需求端中下游采购积极性提升，多数企业去库明显。建议暂时观望为主，关注宏观政策影响。 01 品种详情分解
• 行情回顾：纯碱现货价格稳中上行，基差环比持平，9-1价差环比扩大，玻璃现货价格上涨，基差大幅收窄，9-1价差环比扩大，玻璃-纯碱套利价差环比缩小。
• 基本面-供应：纯碱周产量环比下降，各类型装置开工率环比下降，检修装置陆续复产，预计供应将有所回升。玻璃浮法日熔量环比上升，光伏日熔量环比下降，产线冷修。
• 基本面-库存：纯碱企业库存环比下降，轻重碱库存均环比下降。玻璃全国浮法玻璃样本企业总库存环比下降，库存天数下降，深加工订单天数环比下降。
• 基本面-需求数据：纯碱表需环比大幅增加，轻重碱表需均环比增加。玻璃浮法玻璃日产量环比上升，同比下降，光伏日熔量环比下降，同比大幅下降，深加工订单天数环比下降。
• 基本面-成本利润：纯碱氨碱法、联碱法理论利润环比上升。玻璃以煤炭、天然气为燃料的浮法工艺成本环比上升，毛利环比上升。