南华锌周报：反内卷支撑高位震荡，短期回归基本面可能性较大

南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号： Z0018441林嘉玮 从业资格证号：F03145451投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290号 点评年。 较高锌价影响，国内库存累库，短期偏震荡，但是随着冶炼厂复工与下游需求较弱，库存可能会逐渐缓慢的上升。同时LME锌库存也处于历年低位，为锌价提供支撑。短期内，若政策无对应强力措施再次刺激有色行业，行情终会回归基本面，整体上逢高沽空。【南华观点】震荡为主。锌期货盘面数据（周度）盘面数据最新价周涨跌持仓成交沪锌主力228853.41%129228152086LME锌2823.54.15%275547.13暂无source：SMM,南华研究,同花顺,windLME锌收盘价VS美元指数source：同花顺,南华研究美元/吨1973年3月=100LME锌收盘价美国:美元指数(右轴)22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0420002500300035004000450090100110120LME锌期限结构source：同花顺,南华研究美元/吨LME锌(现货/三个月):升贴水LME锌3-15:升贴水24/0724/0824/0924/1024/1124/1225/0125/0225/0325/0425/0525/06-1000100200沪锌期货主力收盘价source：同花顺,南华研究,SMM元/吨元/吨沪锌期货主力合约收盘价沪市锌锭升贴水(右轴)24/0224/0424/0624/0824/1024/1225/0225/0425/061750020000225002500027500-2500250500