核心观点
2025年上半年,中国工业企业利润总额同比下降1.8%,主要受煤炭开采和洗选业利润下降53.0%影响。黑色金属冶炼和压延加工业、农副食品加工业等传统行业利润增长,而光伏、锂电池、新能源汽车等新兴行业陷入“内卷式”竞争。政策层面,中央及地方政府密集出台反内卷政策,包括治理低价无序竞争、推动落后产能退出、引导企业提升产品品质等。
关键数据
- 工业企业利润:2025年上半年,全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元,同比下降1.8%。采矿业利润同比下降30.3%,制造业增长4.5%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.3%。
- 固定资产投资:2025年上半年,全国固定资产投资(不含农户)248654亿元,同比增长2.8%。其中,制造业投资增长7.5%,基础设施投资增长4.6%,房地产开发投资下降11.2%。
- 就业:2025年上半年,全国城镇调查失业率平均值为5.2%,比一季度下降0.1个百分点。6月份,全国城镇调查失业率为5.0%。
- CPI:2025年6月份,全国居民消费价格同比上涨0.1%。上半年,全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。
- PPI:2025年6月份,全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%,环比下降0.4%。上半年,工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%。
研究结论
反内卷政策取得初步成效,但工业企业利润下降趋势仍需关注。未来需继续推动产业升级和结构优化,提升企业竞争力,促进经济高质量发展。