中小盘周报：看好AI+应用，关注膳食营养补充剂

看好AI+应用，关注膳食营养补充剂周佳（分析师）张越（分析师）赵晨旭（联系人）zhoujia@kysec.cn证书编号：S0790523070004zhangyue1@kysec.cn证书编号：S0790524090003zhaochenxu@kysec.cn证书编号：S0790124120019本周观点：看好AI+应用，产业催化不断AI应用进入快速成长阶段。AI应用发展的前提条件已经成熟。首先，基础设施能够满足AI应用发展的需求；其次，大模型调用成本下降，商用潜力得以激发；我国AI应用具备数据优势以及市场优势。高质量的数据是AI发展的前提条件，我国具备可观的数据储备以及下游广阔的需求规模。受益标的：（1）拓尔思：公司积累了丰富的开源情报数据资源，涵盖人物主题、组织主题等多个领域，成功构建起“全球视野全域感知动态推演认知防御”的开源情报技术栈。（2）松霖科技：公司打造康养机器人第二增长曲线，与国内核心养老机构深度合作，具备康养机器人AI算法大模型的能力。（3）荣信文化：全域营销计划推动主业快速增长；多元运营原创IP，加速拓展AI+教育场景。本周市场表现及重大事项市场表现：本周中证500/中证1000/国证2000/万得微盘股指数等中小盘指数表现优于上证50和沪深300等大盘指数。莱特光电、青鸟消防本周涨幅居前。本周重大事项：（1）新股方面，C山大、C技源登陆A股，维立志博-B登陆港股。3家公司注册生效，1家公司过会，无公司获交易所受理；（2）定增方面，新增竞价预案公告6例，发行竞价项目平均折价率18.9%，平均收益率40.7%；（3）并购方面，2家公司首披重大资产重组，9家公司涉及实控人变更；（4）股权激励和回购方面，14家公司披露股权激励预案，25家公司推出回购预案。本周专题：消费者营养健康意识增强，膳食营养补充行业前景广阔膳食营养补充剂是人体必需营养素的有力补充，健康消费热潮助推行业发展。首先，人口增长及老龄化趋势带来膳食营养补充市场消费的持续增长；第二，消费者需求不断细化，产品应用持续拓展，市场需求前景广阔；第三，相比国外成熟市场，国内膳食营养补充行业渗透率提升空间巨大。在上述因素驱动下，根据欧睿数据，预计2026年全球膳食营养补充产品销售规模将达2,230亿美元。直接关乎机体行动能力，HMB、氨糖、硫酸软骨素等细分市场前景广阔。在肌肉健康领域，HMB是维持肌肉健康的基础及核心营养素，QYResearch预计2030年全球HMB产量可达3572吨。一方面，肌肉健康意识提升为市场发展带来巨大的增长潜力；另一方面，HMB应用领域及应用场景不断增加打开产品未来需求空间。在关节健康领域，硫酸软骨素和氨糖具有止痛、促进软骨再生的功效，将受益于人口老龄化、骨关节炎年轻化趋势及宠物消费热潮。技源集团作为全球HMB行业领军企业，以及全球氨糖产业核心供应商，将直接受益于行业发展。重点推荐主题及个股智能汽车主题（沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科、晶晨股份）；高端制造主题（凌云光、奥普特、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、奥来德、日联科技）；户外用品主题（三夫户外）。风险提示：宏观环境变化、IPO政策变动、再融资政策变动、并购政策变动 1/30——中小盘周报 目录1、本周观点：重视AI+投资机会，产业催化不断.....................................................................................................................42、本周A股市场普涨，光模块指数涨幅居前............................................................................................................................42.1、本周A股市场普涨，中小盘表现整体优于大盘.........................................................................................................42.2、莱特光电、青鸟消防、三夫户外本周涨幅居前..........................................................................................................62.3、下周美联储召开利率会议，华为自研仓颉编程语言开源..........................................................................................63、本周重大事项............................................................................................................................................................................73.1、新股：本周2家公司在A股上市，1家公司在港股上市..........................................................................................73.2、定增：本周定增预案数量和发行数量均有所下降......................................................................................................83.2.1、定增预案：本周预案公告数量、募资金额均有所回落...................................................................................83.2.2、定增实施：本周发行2例竞价案例，募资金额规模有所回升.......................................................................93.3、并购：本周2家公司首披重大资产重组，9家公司涉及实控人变更.....................................................................103.4、股权激励延续走强、股份回购热度回落....................................................................................................................123.4.1、股权激励：本周共披露14股权激励预案.......................................................................................................123.4.2、回购：本周25家公司推出股份回购预案.......................................................................................................124、消费者营养健康意识增强，膳食营养补充行业前景广阔...................................................................................................134.1、膳食营养补充剂：人体必需营养素的有力补充，健康消费热潮助推行业发展....................................................134.2、直接关乎机体的行动能力，肌肉和关节健康市场发展迅猛....................................................................................144.2.1、肌肉健康市场：HMB可双向调节肌肉，广泛应用于肌肉健康领域...........................................................144.2.2、关节健康市场：有效补充氨糖、硫酸软骨素是保持关节健康的主要方式.................................................174.3、行业专业化分工趋势显著，国内企业加速追赶........................................................................................................195、重点推荐主题及个股最新观点..............................................................................................................................................205.1、智能汽车主题：沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科、晶晨股份............................................................205.1.1、沪光股份（605333.SH）：人形机器人项目首套样线下线，绑定赛力斯未来可期...................................205.1.2、瑞鹄模具（002997.SZ）：设立机器人全资子公司，打造业绩新增长极...................................................215.1.3、新泉股份（603179.SH）：自主内外饰龙头，产品开拓+全球布局打开成长空间.....................................215.1.4、芯动联科（688582.SH）：公司发布2025年半年度业绩预增，同比大幅增长。.....................................225.1.5、晶晨股份（688099.SH）：二季度营收创新高，产品矩阵不断开拓...........................................................225.2、高端制造主题：凌云光、奥普特、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、奥来德、日联科技................................235.2.1、凌云光（688400.SH）：业绩阶段性承压，拓宽多领域应用打开增量空间...............................................235.2.2、奥普特（688686.SH）：短期业绩承压，高研发投入促进长期成长...........................................................245.2.3、矩子科技（300802.SZ）：营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间...............................................245.2.4、青鸟消防（002960.SZ）：短期业绩承压，工业与海外业务增长亮眼.......................................................255.2.5、莱特光电（688150.SH）：下游复苏叠加渗