纺织品和服装行业周报：美关税落地提振出口预期；锦波生物HiveCOL胶原发布

敬请参阅最后一页特别声明受益于行业出清带来的市场份额提升，出口板块市场情绪有望持续升温。锦波生物。3）黄金珠宝板块：金价上行行业维持较高景气度，推荐品牌力较强的老铺黄金。2025年新棉亩均单产158.7公斤，同比增长2.5%；3）新疆开行棉纱班列助力降低物流成本。风险提示：内需恢复不及预期、汇率波动风险、关税风险。 核心观点移及组织松弛等衰老问题。行业数据跟踪：/吨，周涨幅为-2.74%。及区域消费热度回落拖累增长。投资建议行情回顾及公告新闻0.80%。 敬请参阅最后一页特别声明内容目录1、周观点：.....................................................................................31.1、美国对多国关税落地，出口板块情绪有望持续升温...........................................31.2锦波生物发布HiveCOL蜂巢胶原，人源化技术突破巩固重组胶原蛋白领导地位....................32、行业数据跟踪.................................................................................43、投资建议.....................................................................................64、上周行情回顾.................................................................................75、行业新闻动态.................................................................................96、公司动态.....................................................................................97、风险提示.....................................................................................9图表目录图表1：6月20日至今纺织制造板块指数及主要公司股价回暖明显.....................................3图表2：美国关税显著缓和.......................................................................3图表3：锦波生物重源®新生HiveCOL蜂巢胶原全球首发，引领胶原抗衰行业进入新时代..................4图表4：6月服装零售环比回落....................................................................4图表5：大宗原材料价格汇总.....................................................................4图表6：328级棉现价走势图（元/吨）............................................................5图表7：CotlookA指数（美分/磅）...............................................................5图表8：粘胶短纤价格走势图（元/吨）............................................................5图表9：涤纶短纤价格走势图（元/吨）............................................................5图表10：长绒棉价格走势图（元/吨）.............................................................5图表11：内外棉价差价格走势图（元/吨）.........................................................5图表12：6月化妆品和黄金珠宝零售同比增速.......................................................6图表13：棕榈油现货价（元/吨）.................................................................6图表14：原油价格（美元/桶）...................................................................6图表15：COMEX黄金期货收盘价...................................................................6图表16：黄金现货价格（元/克）.................................................................6图表17：上周纺织服装板块涨跌幅................................................................7图表18：上周纺织服装板块涨跌幅走势............................................................7图表19：上周各板块涨跌幅（%）.................................................................7图表20：近一周纺织服装行业涨幅前五名..........................................................7图表21：近一周纺织服装行业跌幅前五名..........................................................8图表22：近一周美容护理行业涨幅前五名..........................................................8图表23：近一周美容护理行业跌幅前五名..........................................................8图表24：近一周黄金珠宝行业涨幅前五名..........................................................8图表25：近一周黄金珠宝行业跌幅前五名..........................................................8图表26：上周（2025/07/21/-2025/07/25）重点公司公告............................................9 1、周观点：1.1、美国对多国关税落地，出口板块情绪有望持续升温近期纺织制造板块在经历较长时间回调后迎来市场情绪拐点。从6月20日开始至7月26日，晶 苑 国 际/华 利 集 团/纺 织 制 造 指 数/申 洲 国 际/伟 星 股 份累 计 实 现 涨 幅24.84%/12.93%/11.24%/9.88%/2.19%，行业龙头标的与指数均有较大幅度回暖 ，反 映服装出口板块情绪的修复。图表1：6月20日至今纺织制造板块指数及主要公司股价回暖明显来源：ifind，国金证券研究所从基本面来看，近期美国对全球加征关税幅度有所缓和。美国原计划7月5日对多国征收10%、20%到60%、70%不等的单边关税税率，7月24日调整为对世界其他大部分国际征收15%到50%的简单关税。美国在4月宣布对印尼、柬埔寨、越南分别施加对等关税32%、49%、46%关税并暂缓90天，现分别在7月与东南亚主要各国达成协议，新关税税率在20%附近，显著低于4月拟定的对等关税。美国原关税政策7月5日，对世界其他大部分国家征收10%、20%到60%、70%不等的新的单边关税税率。4月，对印尼施加对等关税32%并暂缓90天。4月，对柬埔寨施加对等关税49%并暂缓90天。4月，对越南施加对等关税46%并暂缓90天。我们认为随着美国对东南亚关税的逐渐落地，前期压制板块情绪的关税不确定性风 险已经显著减小，叠加纺织制造企业龙头盈利水平/抗风险能力更强，有望受益于行业出清带来的市场份额提升，出口板块市场情绪有望持续升温，建议持续关注申洲国际、华 利集团等龙头后市表现。1.2、锦波生物发布HiveCOL蜂巢胶原，人源化技术突破巩固重组胶原蛋白领导地位2025年7月21日锦波生物发布重源®新生HiveCOL蜂巢胶原，以100%人源化技术解决动物胶原的免疫排异、通过自交联技术化学交联剂毒性隐患，成功攻克胶原抗衰行业 两大难题。HiveCOL蜂巢胶原颠覆传统胶原“外补替代”的逻辑，转向“内源性组织新 生”无需化学交联剂辅助，直接通过分子自组装技术适配人体节律。目前HiveCOL蜂巢胶原的细胞黏附力较传统材料提升3倍，6个月新生胶原留存率达75%以上，实现了"即刻支撑+持续新生"的协同效应。在应用层面，HiveCOL蜂巢胶原在面中部抗衰领域展现 出显著应用潜力，其独特的”结构补结构”机制可针对性改善因皮下脂肪蜂巢结构老化 导致的胶原流失、脂肪位移及组织松弛等衰老问题。24.84%0%10%20%30%晶苑国际 敬请参阅最后一页特别声明美国最新关税政策7月24日，对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税。7月15日，对印尼商品征收19%关税。7月4日，对柬埔寨商品征收约20%关税。7月3日，对越南商品征收20%关税。12.93%11.24%华利集团纺织制造 9.88%2.19%申洲国际伟星股份 敬请参阅最后一页特别声明我们认为本次HiveCOL蜂巢胶原的发布，通过三大核心技术突破进一步强化了锦波生物在重组胶原蛋白领域的技术壁垒：1）100%人源化表达技术突破Ⅲ型胶原规模化生产瓶颈；2）独创蜂巢结构自组装技术实现无化学交联剂安全方案；3）"即刻支撑+持续新生"的双效协同机制。在高技术壁垒下预计短期内难有竞品能够突破，助力公司进一步拉开 领跑优势。未来有望在高端抗衰赛道持续推出针对面部容积重建、肤质再生等精准需求 的新品，通过满足临床新需求推动行业标准迭代，在先发优势下占据新兴增长空间,建议持续关注锦波生物后期新品发布动向。图表3：锦波生物重源®新生HiveCOL蜂巢胶原全球首发，引领胶原抗衰行业进入新时代来源：锦波生物官方公众号，国金证券研究所2、行业数据跟踪6月服装零售环比有所回落。6月服装零售同比增长1.9%，环比5月有所下降，主要由于1）618大促提前影响6月消费；2）6月部分地区受极端天气（如持续降雨、高温）影响，线下门店客流减少，线上物流配送也受到一定影响；3）居民消费信心修复仍有反复。Q2服装终端消费力环比平稳，短期复苏节奏可能仍有波动，但板块整体估值较低，未 来弹性空间较大，建议持续跟踪主要服企终端动销数据，关注板块潜在弹性。图表4：6月服装零售环比回落来源：iFinD，国金证券研究所本周原材料价格整体稳定，328级棉现货/美棉CotlookA/粘胶短纤/涤纶短纤/长绒棉价格周涨跌幅分别为1.59%/1.08%/0.00%/-0.60%/0.09%，内外棉价差为888元/吨，周涨幅为-2.74%。图表5：大宗原材料价格汇总原材料名称价格周涨跌幅价格日期-30%-20%-10%0%10%20%30