纺织品和服装行业周报：两大原料巨头冲刺IPO，美越关税落地利好出口板块情绪修复

敬请参阅最后一页特别声明落地，纺织制造板块市场情绪有望迎来修复。3）黄金珠宝板块：金价上行行业维持较高景气度，推荐品牌力较强的老铺黄金。金一文化、老铺黄金涨幅居前，萃华珠宝、豫园股份跌幅居前。公司作为控股股东在标的公司董事会中拥有多数席位，已经实际控制标的公司的日常运营。风险提示：内需恢复不及预期、汇率波动风险、关税风险。 核心观点行业数据跟踪：格跌1.43%。投资建议来催化。锦波生物。行情回顾及公告新闻 敬请参阅最后一页特别声明内容目录1、周观点：两大原料巨头冲刺IPO，美越关税落地利好出口板块情绪修复...............................31.1、两大原料巨头冲刺IPO，为美妆产业链注入新动力...........................................31.2、美越关税谈判落地减少下行风险，利好出口板块情绪修复.....................................42、行业数据跟踪.................................................................................43、投资建议.....................................................................................74、上周行情回顾.................................................................................75、行业新闻动态.................................................................................96、公司动态....................................................................................107、风险提示....................................................................................10图表目录图表1：维琪科技收入和利润（亿元）.............................................................3图表2：珈凯生物收入和利润（亿元）.............................................................3图表3：维琪科技营收构成.......................................................................4图表4：珈凯生物营收构成.......................................................................4图表5：纺织制造龙头普遍在越南布局产能.........................................................4图表6：5月服装零售环比改善....................................................................5图表7：大宗原材料价格汇总.....................................................................5图表8：328级棉现价走势图（元/吨）............................................................5图表9：CotlookA指数（美分/磅）...............................................................5图表10：粘胶短纤价格走势图（元/吨）...........................................................5图表11：涤纶短纤价格走势图（元/吨）...........................................................5图表12：长绒棉价格走势图（元/吨）.............................................................6图表13：内外棉价差价格走势图（元/吨）.........................................................6图表14：COMEX黄金期货收盘价...................................................................7图表15：黄金现货价格（元/克）.................................................................7图表16：上周纺织服装板块涨跌幅................................................................8图表17：上周纺织服装板块涨跌幅走势............................................................8图表18：上周各板块涨跌幅（%）.................................................................8图表19：近一周纺织服装行业涨幅前五名..........................................................8图表20：近一周纺织服装行业跌幅前五名..........................................................8图表21：近一周美容护理行业涨幅前五名..........................................................9图表22：近一周美容护理行业跌幅前五名..........................................................9图表23：近一周黄金珠宝行业涨幅前五名..........................................................9图表24：近一周黄金珠宝行业跌幅前五名..........................................................9图表25：上周（2025/06/30/-2025/07/04）重点公司公告...........................................10 敬请参阅最后一页特别声明1、周观点：两大原料巨头冲刺IPO，美越关税落地利好出口板块情绪修复1.1、两大原料巨头冲刺IPO，为美妆产业链注入新动力6月30日，北交所官网披露了深圳市维琪科技股份有限公司、上海珈凯生物股份有限公司的招股说明书，两家企业的上市申报材料被正式受理。两大原料公司在原料方向上各具特色。维琪科技成立于2011年，主要从事皮肤活性多肽、中国特色植物原料等化妆品原料的研发、生产和销售，主要产品包含肌肽、铜肽X、寡肽-1肽粉等，同时拥有Erasin0003、NMN、山茶角鲨烷等非肽原料。珈凯生物成立于2010年，主要从事化妆品功效原料的研发、生产和销售，其主要布局方向则在植物原料和微生物发酵方面，代表性产品有悦肤宁、植物舒敏剂、积雪草苷、维生素C乙基醚、β-葡聚糖、七叶树提取物等，覆盖舒缓、修护、祛斑美白、保湿、抗皱以及控油、祛痘等方面功效。两家公司收入和利润整体呈现较高速增长，势头较好。维琪科技2022年-2024年实现营业收入1.35亿元、1.65亿元和2.48亿元，同比增长21.67%和50.23%；实现净利润分别为3492.49万元、4228.72万元和7064.40万元，同比增长20.37%和67.1%；毛利率为68.65%、65.42%、65.76%。珈凯生物2022年-2024年营收分别为1.83亿元、2.18亿元、2.42亿元，同比增长19.13%和11%；净利润分别为5450.66万元、4751.92万元、5694.12万元，同比下降12.73%和增长18.75%；综合毛利率为63.16%、63.69%、63.09%。两家公司在收入端均保持较好增长势头，维琪科技在毛利率水平和盈利能力上略胜一 筹。图表1：维琪科技收入和利润（亿元）图表2：珈凯生物收入和利润（亿元）来源：ifind，招股书，国金证券研究所来源：ifind，招股书，国金证券研究所维琪科技化妆品成品业务占比持续提升，公司或称为“多肽第一股”。从业务构成来看，公司已形成化妆品原料业务和化妆品成品业务双轮驱动的业务格局。2022年-2024年，公司化妆品成品业务占比逐步提升，分别为35.44%、41.11%、47.05%；化妆品原料业务占比则逐步下降，分别为62.97%、56.88%、50.93%。公司原料备案充足，截止招股说明书签署日，公司已累计完成16款新原料备案，7个为创新新原料，公司新原料备案获批数量位居第一，创新新原料备案获批数量位居第一，处于行业领先地位。根据弗若 斯特沙利文的研究报告，在中国化妆品多肽原料行业，维琪科技以6.6%份额位列行业第一。公司有望成为“多肽第一股”。与此同时，公司也孵化了自有品牌“肽妍TAYAM”，是以“小分子多肽”为基础的科技护肤品牌。公司已进入宝洁、联合利华、资生堂等国际品牌商及科丝美诗、莹特丽、韩国科玛等国际化妆品制造商的供应商体系，主要客 户包括广州蜚美、丸美生物、迪仕艾普、速派来、深圳羽素等。珈凯生物营收主要来源于化妆品原料，绿色天然功效原料为主导。公司的原料业务具体又可划分为绿色天然功效原料与合成功效原料，前者占据主要份额。2022年-2024年公司绿色天然功效原料产品销售收入分别为1.09亿元、1.33亿元、1.53亿元，占化妆品功效原料收入的比例为60.13%、61.06%、63.29%。根据中国香料香精化妆品工业协会2025年4月出具的《证明》，珈凯生物在植物提取功效原料领域已拥有领先地位，2024年其相关产品的市场规模名列前茅。公司已建立较为优质客户群，2024年，珈凯生物前五大客户依次排列为山东福瑞达、Anshul Life Sciences、科丝美诗、林清轩、上海自然堂集团有限公司。010203040506070802023年2024年归母净利润（亿元）营业收入同比增速（%）归母净利润同比增速（%）(15)(10)(5)05101520250.00.51.01.52.02.53.02022年2023年2024年营业收入（亿元）归母净利润（亿元）营业收入同比增速（%）归母净利润同比增速（%） 来源：ifind，招股书，国金证券研究所综合来看，两家原料公司在其主攻的原料开发领域均位居领先地位，且业绩增长势 头良好，其资本化进程加速，有望为我国原料市场和整个美妆市场注入新动力，增强我 国原料市场竞争力。与此同时，我们认为在美护创新研发景气度较高的背景下，叠加原 料龙头上市事件催化，有望充分带动板块情绪。1.2、美越关税谈判落地减少下行风险，利好出口板块情绪修复7月3日，美国总统特朗普称美国与越南达成关税协议，美国对越南输美商品征收20%关税（4月特朗普最初宣称对越南施加的对等关税为46%)，并加征40%转运税针对转运货物，削减了中国商品通过转运越南规避关税的可能性。作为交换，越南承诺对美国 商品全面开放市场