PX
- 估值：反内卷抗通缩背景下，PX远期曲线整体上移，利润修复。PXN回升，逢高套保。
- 供需：未来供应逐步回升，6月PX国产量回升至319万吨，表观消费量5月份355万吨，PTA工厂开工下降。6月进口量77万吨。
- 市场：郑商所PX期货远期曲线：估值整体抬升，近端回暖。9-1月差跌至低位，仓单量降至低位。
- 持仓：摩根乾坤PTA转为净空头持仓。
PTA
- 估值：现货供应量加大，基差反套+月差正套操作为主。成本上涨，PTA利润持续低位。
- 供需：开工率维持，关注7月三房巷新装置60万吨。6月出口26万吨，7-8月预计回升。
- 库存：港口库存持续回升，总库存累计幅度低于预期。
乙二醇/MEG
- 估值：单边估值震荡市，月差回落，月差走弱空间有限。乙二醇相对环氧乙烷、苯乙烯、塑料估值均回升至年内高位。
- 供需：开工率持续回升，上升至68.3%（+2.1%）。6月进口量62万吨，7月份预计63万吨，8月份预计60万吨左右，9月份预计回升。
- 库存：显性库存偏低，隐形库存环比持续回升。
聚酯
- 开工：88.7%(+0.2%)，聚酯大规模减产预计告一段落，8月份整体负荷预计有所回升。
- 产量：同比+8%。
- 库存：长丝库存压力缓解，瓶片短纤库存持平。
- 出口：6月聚酯出口125万吨，同比+12.6%，1-6月累计出口719万吨，同比17.2%。
- 利润：长丝POY FDY亏损仍较大。
织造、纺服
- 开工：江浙织机开工59%（+3%），加弹开机67%（+6%）。
- 库存：织造成品库存较高，原料备库持续下降。
- 需求：中国纺织服装零售：1-6月7425亿元，+3.1%。海外纱线工厂整体开机率边际下降。
- 出口：中国纺织服装出口：5月出口尚可。
- 库存：海外纺织服装库存：环比小幅下滑。
- 市场：美国欧洲服装零售数据强劲上涨。美国服饰厂、纺织品厂开工下滑，然纺织厂负荷提升。
