2025年二季度国内公募基金份额点评

请务必阅读正文之后的免责条款部分2025年二季度国内公募基金份额点评本报告导读：2025年二季度国内公募基金份额（不含货币基金）为16.67万亿份，较上季度末增加了3.76%。具体来看，新发基金2507.06亿份，平均份额6.33亿份，存量基金份额增加3538.39亿份，二季度公募基金份额的增长同时来自存量基金的份额增长以及新基金的发行。投资要点：[Table_Summary]2025年二季度国内公募基金份额点评。2025年二季度国内公募基金份额（不含货币基金）为16.67万亿份，较上季度末增加了3.76%。具体来看，新发基金2507.06亿份，平均份额6.33亿份，存量基金份额增加3538.39亿份，二季度公募基金份额的增长同时来自存量基金的份额增长以及新基金的发行。指数型基金。权益方面：1）新发基金中，2025年二季度共新发218只指数股票型产品，总新发份额为664.17亿份。2）存量基金中，二季度股票指数型产品总份额共3.03万亿份，相比一季度份额增长59.69亿份。固收方面：1）新发基金中，2025年二季度共新发8只债券指数型产品，总新发份额为338.55亿元。2）存量基金中，二季度指数债券型基金份额增加882.50亿份。主动股混基金。新发基金中，二季度主动股混基金发行热度仍较相对偏低。存量基金中，主动股混基金份额下滑，多只医药、科技主题基金二季度表现优秀，部分投资者出于获利了结的心理赎回基金，导致基金份额出现一定缩减。主动债券基金。新发基金中，由于权益市场走强，债券型基金新发份额占比出现显著下滑。存量基金中，二季度债市小幅上涨，债基份额二季度出现小幅增长。其他基金。1）同业存单基金：二季度同业存单基金份额增加54.89亿份。2）QDII基金：二季度QDII基金份额增加90.10亿份。风险提示：本报告的内容为对2025年二季度基金季报的客观分析，所涉及的股票和基金均不构成投资建议。 目录1.2025年二季度国内公募基金份额点评..........................................................31.1.指数型基金................................................................................................31.2.主动股混基金............................................................................................31.3.主动债券基金............................................................................................31.4.其他基金....................................................................................................41.5.基金份额变化表........................................................................................42.风险提示..........................................................................................................4 1.2025年二季度国内公募基金份额点评2025年二季度国内公募基金份额（不含货币基金）为16.67万亿份，较上季度末增加了3.76%。具体来看，新发基金2507.06亿份，平均份额6.33亿份，存量基金份额增加3538.39亿份，二季度公募基金份额的增长同时来自存量基金的份额增长以及新基金的发行。1.1.指数型基金权益方面：1）新发基金中，2025年二季度共新发218只指数股票型产品，总新发份额为664.17亿份。具体来看，科创板相关指数产品密集发行，二季度共成立51只跟踪上证科创板综合等科创板相关指数的被动指数产品，总新发份额达214.69亿份；其次，本季度首批中证A500指数增强产品发行，共26只产品，总新发份额达86.82亿份；此外，自由现金流指数产品仍保持着较高的发行热度，总新发份额为62.61亿份。2）存量基金中，二季度股票指数型产品总份额共3.03万亿份，相比一季度份额增长59.69亿份。二季度，投资者对沪深300指数产品的申购热情较高，部分跟踪沪深300的ETF产品份额有较明显的增长。此外，二季度科技、创新药等成长板块表现较优，部分跟踪港股科技、创新药、人工智能等相关指数的ETF产品也实现了份额的扩张。固收方面：1）新发基金中，2025年二季度共新发8只债券指数型产品，跟踪标的包括信用债指数、政策性金融债指数、绿色金融指数以及中债京津冀综合指数，总新发份额为338.55亿元。具体来看，京管泰富中债京津冀综合和天弘、国泰、兴银发行的3只追踪投资级公司信用债精选指数的产品均获得了较高的认购量，发行规模均在60亿元左右。2）存量基金中，二季度指数债券型基金份额增加882.50亿份。1.2.主动股混基金新发基金中，二季度主动股混基金发行热度仍较相对偏低。二季度共新发54只主动股混基金，总新发份额为363.43亿份，占新发基金总份额的14.50%。其中东方红核心价值规模最大，为19.91亿份。存量基金中，主动股混基金份额下滑，二季度主动股混基金存量基金总份额共3.08万亿份，相对去年四季度份额共缩减1131.46亿份。其中，多只医药、科技主题基金二季度表现优秀，部分投资者出于获利了结的心理赎回基金，导致基金份额出现一定缩减。1.3.主动债券基金新发基金中，由于权益市场走强，债券型基金新发份额占比出现显著下滑。二季度共成立了72只主动债券基金，总新发份额为1156.53亿份，占所有新发基金总份额的18.18%，相对上季度新发债基份额占比显著减少。新发债基以债性较纯粹的纯债类产品为主，其中纯债债券型基金份额共536.87亿份。存量基金中，二季度债市小幅上涨，债基份额二季度出现小幅增长。二季度主动债券型存量基金总份额共8.42万亿份，相对去年四季度份额增长3549.47亿份。其中纯债债券型基金份额共增长1476.69亿份，具体产品方面，兴业嘉远、兴全稳泰、永赢安裕120天滚动持有等产品份额增长均超过70亿份。 1.4.其他基金1）同业存单基金：二季度同业存单基金份额增加54.89亿份，其中新发基金共5只，总新发份额为99.74亿份，存量基金份额减少44.84亿份。2）QDII基金：二季度QDII基金份额增加90.10亿份，其中QDII股混型基金份额增加43.79亿份，QDII债券型基金份额增长47.20亿份。具体产品方面，华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞东英恒生科技ETF等港股科技主题产品份额增长较多。1.5.基金份额变化表2025年二季度国内公募基金份额变化表如下表所示。表1：2025年二季度国内公募基金份额变化表基金类型股票型混合型债券型商品国内其他QDII股混型QDII债券型QDII其他FOFMOM总计（不含货币基金）资料来源：Wind，国泰海通证券研究注：2025年2季度份额计算截止2025.06.30，2025年1季度份额计算截止2025.3.31，份额统计剔除货币型基金2.风险提示本报告的内容为对2025年二季度基金季报的客观分析，所涉及的股票和基金均不构成投资建议 2025年2季度份额（亿份）2025年1季度份额（亿份）份额变动（亿份）份额变动幅度34609.3434052.70556.641.63%27599.1428199.95-600.81-2.13%94728.3189139.815588.506.27%722.87514.78208.0840.42%1712.581631.0281.565.00%5299.995256.2043.790.83%427.52380.3247.2012.41%3.754.64-0.89-19.20%1605.081482.55122.548.27%17.3518.50-1.15-6.22%166725.93160680.476045.463.76% 请务必阅读正文之后的免责条款部分5of5本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。评级说明投资建议的比较标准投资评级分为股票评级和行业评级。以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。股票投资评级行业投资评级国泰海通证券研究所地址上海市黄浦区中山南路888号邮编200011 评级说明增持相对沪深300指数涨幅15%以上谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%减持相对沪深300指数下跌5%以上增持明显强于沪深300指数中性基本与沪深300指数持平减持明显弱于沪深300指