2025年二季度公募基金的国债期货持仓情况

国债期货在2025年二季度波动区间缩窄，呈现震荡走势，与股指呈现跷跷板关系。公募基金对国债期货的配置进一步增加，主要体现在空头端。

核心数据：

• 配置国债期货的公募基金和产品数量与上季度持平，空头持仓市值大幅增长至143.44亿元，多空总市值超过240亿元，创历史新高并连续两个季度超过200亿元。
• 全市场总持仓量为682,130手，季度增速15%。公募基金多头持仓量为8439手（占比1.2%），空头持仓量增加至10293手（占比1.5%）。
• 多头增长集中于TL，对TL、T、TF持仓规模基本相当；空头增长以短端为主，TS持仓量季度增长近30亿，创上市以来新高。多空均以当季（9月）合约为主。

品种分布：

• 多头：TL、T、TF、TS持仓市值分别为26.9亿、32.8亿、30.5亿、6.48亿，其中TL增长12.2亿。
• 空头：TL、T、TF、TS持仓市值分别为40.2亿、41.5亿、2.86亿、58.8亿，其中TS增长29.1亿。

基金类型：

• 多头增量主要来自混合一级基金，规模由4亿增长至20亿；纯债型和混合二级基金多头持仓规模下降。
• 空头方面，纯债型和混合型均有增长，短期纯债型基金空头持仓增幅超过30亿，对冲比例由1.45%提升至近4%。

收益表现：

• 债券型基金指数二季度收益增幅1.04%。配置国债期货的公募产品大部分录得正收益，多头和空头规模较大的公募基金季度平均净值增长分别为1.19%和1.09%，较债券型基金指数有一定超额。