PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围清淡，基差偏弱。7月货商谈区间4740-4805元/吨，8月在09-3有成交，主流现货基差09+2。
- 库存：PTA工厂库存3.86天，环比持平。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之上，偏空。
- 主力持仓：净空空减，偏空。
- 预期：近期PTA装置平稳，三房巷装置计划投产，终端需求淡季，聚酯产销偏弱，库存压力显现，聚酯大厂减产。预计短期PTA驱动偏弱，价格跟随成本波动。关注新装置投产进度及下游聚酯负荷波动。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心偏强上行，市场商谈尚可。现货成交4460-4520元/吨，美金外盘震荡抬升，船货商谈524-528美元/吨。
- 库存：华东地区库存49.40万吨，环比增加1.37万吨，偏空。
- 盘面：20日均线向上，收盘价在20日均线之上，偏多。
- 主力持仓：主力净空空减，偏空。
- 预期：中旬港口到货不多，本周初显性库存下降为主，下旬外轮到货增加。7-8月乙二醇供需转向紧平衡，价格重心偏强运行。关注沙特地区电力恢复情况。
- 利多因素：沙特装置意外停车（170万吨产能），浙江乙二醇生产商负荷下降，连云港装置检修可能导致重启推后。
- 利空因素：需求端抢出口尾声+内需淡季，终端需求走弱。
关键数据
- PTA：现货基差09+2，库存3.86天，月间价差-1000，基差-22。
- MEG：现货基差43，库存49.40万吨，月间价差-400，美金外盘524-528美元/吨。
研究结论
- PTA：短期驱动偏弱，价格跟随成本波动，关注新装置投产及下游负荷变化。
- MEG：供需转向紧平衡，价格重心偏强运行，关注沙特电力恢复情况。
