新能源及有色金属日报：升贴水报价坚挺 铜价维持强势

2025年期货市场研究报告主要分析了铜期权市场，建议策略为 Short Put @ 77,000元/吨，并提示了国内需求下降过快、库存大幅累高以及海外流动性踩踏等风险。

报告包含多张图表和表格，关键数据和分析如下：

图表与数据：

• 图1：TC价格（美元/吨）
• 图2：SMM#1铜升贴水报价
• 图3：精废价差
• 图4：铜品种进口盈亏
• 图5：铜主力合约持仓量与成交量
• 图6：沪铜期货当月合约与连三合约价差
• 图7：LME电解铜库存总计
• 图8：SHFE电解铜仓单
• 图9：铜国内社会库存（不含保税区）
• 图10：国内保税区库存
• 表1：铜价格与基差数据

资料来源：

• SMM，华泰期货研究院
• 钢联，华泰期货研究院

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研究员信息：

• 师橙（从业资格号：F3046665，投资咨询号：Z0014806）
• 王育武（从业资格号：F03114162，投资咨询号：Z0022466）
• 陈思捷（从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047）
• 封帆（从业资格号：F03139777，投资咨询号：Z0021579）

报告整体结构清晰，从市场分析到图表展示，再到免责声明和研究员信息，完整表达了核心观点和关键数据。