新能源及有色金属日报：升贴水报价普遍下降铜价维持震荡格局

2025-08-22 师橙,陈思捷,封帆,王育武华泰期货 ShenLM

期货行情：沪铜主力合约连续两日窄幅波动，8月21日收于78540元/吨，下跌0.13%。夜盘及隔夜均录得上涨。
现货情况：SMM1#电解铜现货对当月合约报价升水100-220元/吨，均价160元/吨，较前一日下跌30元。市场采销情绪回暖，进口亏损扩大至约250元/吨。国产铜源集中到货，持货商积极出货导致升水普遍下调。
重要资讯汇总：
- 宏观面：美国8月制造业PMI初值录得53.3，超预期；服务业PMI小幅下滑，综合PMI升至9个月新高。初请失业金人数增加，就业市场担忧加剧。克利夫兰联储主席哈玛克不支持9月降息，但市场押注9月降息概率仍为75%。
- 矿端：Blue Moon Metals获1.4亿美元融资支持挪威Nussir铜矿项目，预计2027年投产。智利Codelco因El Teniente矿事故下调2025年产量指导，预计产量31.6万吨，损失3.4亿美元。
- 冶炼及进口：LME香港交割仓揭牌，推动大宗商品人民币计价。中国7月精炼铜产量127万吨，同比增加14%，但部分冶炼厂因冷料供应紧张减产。
- 消费：7月中国铜产业景气指数为41.8，处于“正常”区间；铜箔出口量同比增加13.32%。
- 库存与仓单：LME仓单增加1200吨至156350吨，SHFE仓单减少66吨至25157吨，国内电解铜现货库减少0.20万吨。