人民币周报

悲观态势。 相关图表图表1美元兑人民币中间价资料来源：Wind，瑞达国际图表2港交所美元兑人民币期货CUSF主连收盘价资料来源：Wind，瑞达国际图表3港交所美元兑人民币期货CUSF涨跌幅（%） 资料来源：Wind，瑞达国际图表4新交所美元兑人民币期货UC主连收盘价资料来源：Wind，瑞达国际图表5新交所美元兑人民币期货UC涨跌幅（%）资料来源：Wind，瑞达国际 后市展望最新数据显示，美国6月核心CPI同比2.9%，预期3.0%，虽连续低于预期，但关税敏感品类价格已现传导迹象，特朗普近期关税加码或持续抬升通胀上行风险，零售销售超预期反弹体现美国本土消费韧性，但部分受关税上调导致总体零售额的提振，为美元提供基本面支撑。PPI环比停滞揭示企业正通过利润压缩消化成本压力，叠加特朗普对欧日加征关税的举措升级，滞胀风险仍对中期美元形成压制。尽管美联储对降息保持观望，但政策路径分歧加剧——若后续通胀因关税加码加速传导，或倒逼联储延缓宽松，短期内美元或延续低位反弹，但财政赤字与信用松动的结构性矛盾未解，中期来看美元或延续偏弱格局。国内端，我国2025上半年GDP同比增长5.3%，随着宏观政策“组合拳”加码加力，政策效应持续释放，经济发展稳中回升，制造业作为核心动能支撑经济，而内需好转带动服务业表现亮眼，为外贸复苏打下坚实基础。此外，我国6月出口同比5.8%，较前值4.8%小幅回升，中美贸易关系缓和有助于我国外贸水平改善。需要关注的是，7、8月份是欧洲、日本、越南等国家与美国重新谈判的窗口期，不确定性尚存，三季度我国出口或承压，市场避险情绪回升，近期人民币汇率震荡为主。 免责声明此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。24小时客服电话：00852-25342000/86-13603059885地 址:香 港 湾 仔 菲 林 明 道8号 大 同 大 厦17楼05-06室 24小时传真电话：00852-25632368客 服 邮箱 ：cs@ruida-int.com客服QQ：203195058/2938472186网 址 ：www.ruida-int.com