核心观点与逻辑
- 焦煤（JM）：短期、中期及日内均看涨，偏多思路。核心逻辑为自6月初以来，煤矿因安监和环保减产，加之7月中央财经委员会第六次会议和习近平山西考察后，国内煤炭行业反内卷预期持续发酵。政策部署下，焦煤供需错位失衡现状被提及，预计通过产能优化和升级，煤炭长期基本面预期好转，带动期货价格持续走高。在强预期背景下，焦煤仍将延续强势运行。
- 焦炭（J）：短期、中期及日内均看涨，偏多思路。核心逻辑为17日焦炭现货首轮涨价后，21日开启第二轮提涨，期货市场带动现货氛围好转。同时，雅鲁藏布江超级水电项目开工将拉动水泥、钢材终端需求，叠加反内卷题材，焦炭市场氛围整体乐观，主力合约维持强势运行。
关键数据
- 焦煤2509：短期、中期及日内均上涨。
- 焦炭2509：短期、中期及日内均上涨。
- 焦炭现货：首轮涨价落地后，第二轮提涨启动。
- 雅鲁藏布江超级水电项目：投资1.2万亿，开工拉动水泥、钢材需求。
研究结论
- 焦煤：在政策优化和供需改善预期下，长期基本面好转，期货价格持续走高，预计延续强势。
- 焦炭：需求预期回暖叠加反内卷题材，市场氛围乐观，期货价格维持强势运行。
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