电子行业周报：台积电上调2025年收入增速预期，关注半导体底部配置机遇

优于大市huhui2@guosen.com.cn证券分析师：詹浏洋zhanliuyang@guosen.com.cn证券分析师：李书颖lishuying@guosen.com.cn《电子行业周报-电子景气度得到财报验证，行业有望迎来密集《电子行业周报-算力与端侧创新呈现共振行情，业绩期内电子《电子行业周报-美股AI算力股价连创新高，持续看好AI产业《能源电子月报：碳化硅车型持续下沉，应用场景逐步铺开》—《LCD行业月报-京东方拟收购彩虹光电30%股权，行业竞争格局 行业研究·行业周报电子优于大市·维持证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：叶子0755-81982153010-88005307yezi3@guosen.com.cnS0980522100003S0980524060001证券分析师：张大为021-617610720755-81982362zhangdawei1@guosen.com.cnS0980524100002S0980524090005联系人：连欣然010-88005482lianxinran@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告催化》——2025-07-15有望延续强势》——2025-07-08投资机遇》——2025-06-30—2025-06-30优化》——2025-06-28 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容采用MoE架构。伴随大模型的持续迭代与升级，多模态、人工智能体、端侧应用有望逐步实现更优的使用体验，建议重点关注端侧SoC产业链公司：翱捷科技、乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份、全志科技、炬芯科技、泰凌微、中科蓝讯、星宸科技、安凯微等。瑞芯微发布端侧存算合封协处理器，看好端侧存储方案迭代的增量机遇。瑞芯微开发者大会发布RK182X系列芯片，定位为端侧AI协处理器。该系列芯片通过3D堆叠将存储与计算合封实现近存计算，有效降低数据传输时延的同时可实现百GB级别的带宽，发布的RK1820/1828分别内置2.5/5GBDDR，支持3B/7B模型，综合性能优势显著，为端侧应用提供更好的硬件支撑。此外，三星、海力士亦针对端侧存储提出了VCS、VFO技术，华邦电推出CUBE方案，定制化内存封装技术多点开花。随端侧AI发展，内存技术从内存到封装多维度演进，有存储应用迎增量机遇；建议关注相关公司兆易创新、北京君正、佰维存储、德明利、江波龙等。2Q25电视面板出货量同比下滑，上半年电视面板大尺寸化趋势延续。据AVC，2Q25全球电视面板出货量6010万片，同比下滑7.8%，出货面积4420万平方米，同比下滑8.1%。二季度电视面板需求环比减弱，面板厂在1-4月维持较高稼动率，5-6月小幅回落，2Q25平均稼动率降至85%左右。从出货尺寸看，国内以旧换新政策带动大尺寸电视面板需求提升，75寸以上电视面板出货量同比增长，1H25电视面板平均尺寸同比增长0.3英寸至51.7英寸。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方A等。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。重点投资组合消费电子：蓝思科技、小米集团、舜宇光学科技、沪电股份、立讯精密、鹏鼎控股、工业富联、福立旺、电连技术、东睦股份、海康威视、传音控股、康冠科技、世华科技、视源股份、世运电路、水晶光电、东山精密、京东方A、景旺电子、永新光学半导体：中芯国际、翱捷科技、恒玄科技、德明利、澜起科技、乐鑫科技、长电科技、杰华特、圣邦股份、伟测科技、豪威集团、通富微电、华虹半导体、新洁能、晶晨股份、龙芯中科、艾为电子、晶丰明源、赛微电子、江波龙、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、时代电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳先进、纳芯微设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、拓荆科技、立昂微、沪硅产业被动元件：顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技、江海股份风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025E2026E2025E2026E0981中芯国际优于大市43.0839640.520.7382.959.1688220翱捷科技-U优于大市73.87309-0.980.11-75.5671.7001309德明利优于大市82.221861.592.1851.637.8300433蓝思科技优于大市23.6412280.981.2324.119.31810小米集团-W优于大市52.14123261.501.9234.827.1002138顺络电子优于大市29.002341.361.6721.317.4002475立讯精密优于大市38.7328092.212.6817.514.4002463沪电股份优于大市52.1010021.832.4228.521.5002371北方华创优于大市325.19234710.7713.7030.223.7资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容行情回顾过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别上涨0.69%、2.04%、1.09%。电子行业整体上涨2.15%，二级子行业中元件涨幅较大，上涨9.36%，半导体涨幅较小，上涨0.42%。过去一周恒生科技指数、费城半导体指数分别上涨5.53%、0.64%。图1：过去一周各行业涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理过去一周电子行业股价走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理过去一周电子板块涨跌幅前十名公司涨幅前十公司名称涨跌幅（%）东田微*ST恒久中电港鹏鼎控股东山精密宏微科技思泉新材万源通满坤科技迅捷兴资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 3图3：过去一周电子子版块涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理跌幅前十公司代码公司名称涨跌幅（%）30.19301630.SZ同宇新材-15.1927.67002636.SZ金安国纪-11.4425.65300301.SZST长方-9.8025.56688458.SH美芯晟-9.5622.04300537.SZ广信材料-9.2617.26600360.SH*ST华微-8.8416.24003015.SZ日久光电-8.0816.09002289.SZ*ST宇顺-7.7514.95688213.SH思特威-W-6.6613.76002584.SZ西陇科学-6.19 表1：公司代码301183.SZ002808.SZ001287.SZ002938.SZ002384.SZ688711.SH301489.SZ920060.BJ301132.SZ688655.SH 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图5：过去五年A股电子行业总市值及换手率资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图6：过去五年A股电子行业PE(TTM)资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理三个分位点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图8：过去五年A股消费电子行业总市值及换手率资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图9：过去五年A股消费电子行业PE(TTM)资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理三个分位点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图11：过去五年A股半导体行业总市值及换手率资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图12：过去五年A股半导体行业PE(TTM)资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理三个分位点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容行业动态机构：Q2全球智能手机出货量增长2%，三星、苹果、小米位列前三2025年第二季度全球PC出货量增长4.4%资料来源：国际电子商情，集微网，国信证券经济研究所整理公告标题鼎龙股份:湖南启元律师事务所关于湖北鼎龙控股股份有限公司2024年股票期权激励计划调整行权价格相关事项的法律意见书鼎龙股份:关于调整2024年股票期权激励计划行权价格的公告豪威集团:北京市天元律师事务所关于豪威集成电路（集团）股份有限公司股票期权激励计划调整行权价格的法律意见豪威集团:关于调整股票期权行权价格的公告沪硅产业:关于董事、高级管理人员增持公司股份进展的公告TCL科技:关于2025年回购社会公众股份首次回购实施情况的公告芯原股份:关于股份回购事项前十大股东和前十大无限售条件股东持股情况的公告芯原股份:关于首次公开发行前股票期权行权限售股上市流通的公告芯原股份:国泰海通证券股份有限公司关于芯原微电子（上海）股份有限公司首次公开发行前股票期权行权限售股上市流通的核查意见三环集团:2025年半年度业绩预告北方华创:关于2022年股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期采用自主行权模式的提示性公告斯达半导:股东及董监高减持股份计划公告芯原股份:关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书裕太微:关于持股5%以上非控股股东减持股份计划的公告中微公司:2025年半年度业绩预告的自愿性披露公告拓荆科技:2025年第二季度业绩预告的自愿性披露公告北京君正:关于持股5%以上股东减持股份触及1%整数倍的公告东微半导:2025年限制性股票激励计划考核管理办法东微半导:董事会薪酬与考核委员会关于公司2025年限制性股票激励计划（草案）的核查意见东微半导:监事会关于公司2025年限制性股票激励计划（草案）的核查意见东微半导:中国国际金融股份有限公司关于苏州东微半导体股份有限公司2025年限制性股票激励计划（草案）之独立财务顾问报告东微半导:2025年限制性股票激励计划（草案）东微半导:浙江天册律师事务所关于苏州东微半导体股份有限公司2025年限制性股票激励计划的法律意见书东微半导:2025年限制性股票激励计划（草案）摘要公告东微半导:2025年限制性股票激励计划激励对象名单东微半导:关于公司非独立董事辞职的公告福立旺:关于完成董事会换届选举及聘任高级管理人员、证券事务代表的公告福立旺:关于选举职工代表董事的公告景旺电子:关于股权激励计划部分股票期权注销完成的公告卓胜微:关于公司2025年限制性股票激励计划内幕信息知情人及激励对象买卖公司股票情况的自查报告英杰电气:关于部分高级管理人员减持计划期限届满暨实施情况的公告光弘科技:独立董事候选人声明与承诺－郑馥丽光弘科技:对外担保管理制度(202507)光弘科技:关于选举产生第四届董事会职工代表董事的公告光弘科技:独立董事候选人声明与承诺－王文利光弘科技:关于董事会换届选举的公告光弘科技:关于公司对全资子公司提供担保的公告光弘科技:关联交易管理制度(202507)光弘科技:独立董事候选人声明与承诺－汤新联沪电股份:关于持股5%以上股东减持计划实施完成的公告广立微:中国国际金融股份有限公司关于杭州广立微电子股份有限公司为员工提供安居借款的核查意见广立微:关于调整部分募投项目投资金额暨使用部分超募资金增加投资的公告广立微:关于为员工提供安居借款的公告广立微:《员工安居借款管理办法》 免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。国信证券投资评级投资评级标准报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对