电子行业周报：被动型基金强化半导体强势行情，关注AI端侧创新机遇

核心观点

• 被动型基金强化半导体强势行情，关注AI端侧创新机遇。
• 硬科技在“稳增长与调结构并重”的政策取向中兼具“经济顺周期”及“新质生产力”双重特征，电子行业估值仍大面积处于历史中低位。
• 半导体行业在AI算力需求和终端AI化创新预期下迎来上行周期，3Q24中芯、华虹产能利用率同环比提高。
• 半导体、硬科技类ETF申购意愿走强，对指数成分股行情走势形成正循环，寒武纪将调入上证50指数。

关键数据

• 过去一周上证上涨1.81%，电子上涨2.38%，半导体上涨3.25%，其他电子上涨0.60%。
• 同期恒生科技上涨2.53%，费城半导体、台湾资讯科技下跌0.59%、3.81%。
• 3Q24全球TWS耳机出货量9230万台，同比增长15%。
• 一个H100 AI服务器需要约1200pcs MLCC，是传统服务器的5至10倍。

研究结论

• 建议乐观看待半导体行情持续性，继续推荐半导体细分龙头及华为、苹果产业链标签股：中芯国际、中微公司、北方华创、乐鑫科技、恒玄科技、中科蓝讯、伟测科技、杰华特、蓝思科技、立讯精密、鹏鼎控股、福立旺、顺络电子、电连技术。
• 建议关注手机影像产业链相关公司：韦尔股份、思特威、格科微、舜宇光学科技、水晶光电、蓝特光学等。
• 建议关注工业、汽车模拟芯片企业：圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、艾为电子等。
• 建议关注TWS耳机主控SoC相关公司：恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技等。
• 建议关注AI服务器被动元件相关公司：顺络电子、三环集团、洁美科技、江海股份、风华高科等。
• 建议关注LCD行业相关公司：京东方A、兆驰股份、康冠科技、传音控股等。
• 建议关注3C产品半导体需求相关公司：新洁能、士兰微、华润微、捷捷微电、东微半导及扬杰科技等。

重点投资组合

• 消费电子：立讯精密、鹏鼎控股、沪电股份、蓝思科技、电连技术、传音控股等。
• 半导体：中芯国际、恒玄科技、长电科技、韦尔股份、澜起科技、通富微电等。
• 设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、拓荆科技等。
• 被动元件：顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技、江海股份等。

风险提示

• 下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。