中国对冲基金经理A股信心指数月度报告（2023年11月）

请务必参阅正文之后的免责条款部分 请务必参阅正文之后的免责条款部分排排网评级研究中心研究报告2人空仓，与上月持平；30%仓位以下（不含30%）的管理人为2%，比上月下降3%；30%-50%仓位的管理人为10%，比上月上涨5%。由统计数据看出，截止10月底，满仓的管理人进行了减仓，5成仓位以下的管理人进行了加仓。私募整体平均仓位保持不变。图2：当前私募机构仓位分布情况资料来源：排排网评级研究中心图3：私募基金平均仓位走势图资料来源：排排网评级研究中心 请务必参阅正文之后的免责条款部分二、信心指数两大分类指标走势对于接下来2023年11月份行情的看法，从趋势预期信心指标来看管理人乐观程度上升。从增减仓指标来看，多数管理人打算继续加仓。具体数值来看，2023年11月A股市场趋势预期信心指标值为132.43，比上月上涨4.28%。其中9%的基金经理持极度乐观态度，比上月上涨2%；51%的基金经理持乐观态度，比上月上涨6%；35%的基金经理持中性观点，比上月下降8%；5%的基金经理持悲观态度，和上月持平；0%的基金经理持极度悲观态度，和上月持平。仓位的增减计划上，A股市场11月仓位增减投资计划指标值为116.67，比上月上涨1.01%。3%的基金经理打算大幅增仓，比上月下降2%。30%的基金经理打算增仓，比上月上涨9%，66%的基金经理打算维持仓位不变，比上月下降8%，1%的基金经理打算减仓，比上月上涨1%。0%的基金经理打算大幅减仓，跟上月一样。总体而言，在对11月份的预期上，私募管理人持乐观和中性态度居多，仓位以小幅增仓和维持不变为主。图4：趋势预期信心指标和仓位增减持指标资料来源：排排网评级研究中心图5：趋势预期信心指标近一年趋势变化 排排网评级研究中心研究报告3 请务必参阅正文之后的免责条款部分资料来源：排排网评级研究中心图6：仓位增减持指标近一年趋势变化资料来源：排排网评级研究中心 请务必参阅正文之后的免责条款部分三、行情回顾及展望回顾2023年10月，各指数涨跌如下，上证指数（-2.95%）、深证成指（-2.43%）、创业板指（-1.78%）、沪深300（-3.17%）、中证500（-1.82%）、上证50（-3.81%）、中证1000（-1.80%）、科创50（-1.51%）。10月制造业PMI指数为49.5%，较9月回落0.7个百分点，制造业景气度回落至荣枯线以下。着眼各细分项，10月新订单指数49.5%，较9月回落1.0个百分点，新出口订单较上月下滑1.0个百分点至46.8%；生产指数实现50.9%，较9月回落1.8个百分点，但仍处于在扩张区间；原材料库存指数48.2%，较9月回落0.3个百分点；从业人员指数为48.0%，较9月回落0.1个百分点；供货商配送时间指数为50.2 %，较9月继续回落0.6个百分点。但值得注意的是，制造业生产经营活动预期指数实现55.6%，较9月回升0.1个百分点。产需指标均有回落。从供给端看，10月制造业生产活跃度有所回落，采购相关指标走弱，采购、原材料库存指数分别为49.8%和48.2%，较9月分别回落0.9和0.3个百分点。着眼需求端，10月新订单、新出口订单指数均回落1.0个百分点。从内需角度看，今年“双节”假期较长，企业生产、采购活跃度较低属于正常现象。但在外需方面，10月新订单指数、新出口订单指数分别低于三年同期水平0.9和1.4个百分点，新出口订单的下降幅度高于新订单整体，外需拖累仍存。 排排网评级研究中心研究报告5 请务必参阅正文之后的免责条款部分排排网评级研究中心研究报告6大型制造企业支撑力度持续凸显。10月大型企业PMI指数实现50.7 %，较9月回落0.9个百分点。中型企业PMI指数为48.7%，较9月回落0.9个百分点；小型企业PMI指数为47.9%，较9月回落0.1个百分点。具体来看，10月大型企业新订单指数50.8%，较9月回落1.9个百分点；生产指数53.1%，较9月回落1.3个百分点；中型企业生产、新订单指数环比分别下滑3.4和0.8个百分点；小型企业生产、新订单指数较9月分别变动-0.8和0.7个百分点，大型制造业企业产、需指数均仍处于扩张区间，支撑力度持续凸显。 请务必参阅正文之后的免责条款部分10月非制造业PMI小幅回落10月非制造业PMI小幅回落，仍然维持在扩张区间。10月非制造业PMI指数实现50.6%，较9月回落1.1个百分点。从需求端看，10月新订单指数为46.7%，较9月回落1.1个百分点；外部需求微幅回落，新出口订单指数实现49.1%，较9月回落0.3个百分点。供给端表现相对弱势。10月非制造业从业人员指数实现46.5%，较9月回落0.3个百分点；但供应商配送指数实现52.0 %，较9月回升0.7个百分点。建筑业需求小幅回落。10月建筑业PMI指数53.5 %，较9月回落2.7个百分点。在“双节”假期的影响下，建筑业需求较9月有所回落，新订单指数下降0.8个百分点至49.2%的收缩区间；建筑业生产活动有所修复，从业人员指数实现46.4%，较9月延续上升0.1个百分点。10月服务业PMI指数50.1%，较9月回落0.8个百分点，服务业景气度仍维持在扩张区间；其中，新订单指数为46.2%，较9月回落1.2个百分点，服务业需求仍然不振；从业人员指数较上月下降0.4个百分点，实现46.5%。 排排网评级研究中心研究报告7 高技术产业景气度回升。10月制造业中，PMI处于扩张区间的行业为6个，其中包括专用设备、通用设备和汽车等细分装备制造业，印证我们前文的观点。此外，计算机通信电子设备及仪器仪表制造业景气度同样处于扩张区间，且较9月有所上升，高技术制造业景气度回升。非制造业中，PMI处于扩张区间的行业上升至12个，房屋建筑业、土木工程建筑业及建安建装业景气度均处于荣枯线以上，印证基建投资温和修复。此外，受益于“双节”假期，餐饮业、住宿业景气度显著回升，较9 请务必参阅正文之后的免责条款部分月分别上升10.2和17.7个百分点。 排排网评级研究中心研究报告8 请务必参阅正文之后的免责条款部分指数说明排排网·中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为[0,200],其中100为信心指数的临界值。信心指数大于100表明基金经理对未来一个月市场走势乐观，越接近200状态越乐观；信心指数小于100表明基金经理对未来一个月市场走势悲观，越接近0状态越悲观。排排网·中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。基金经理对A股市场环境预期信心指标，直接反映基金经理对未来一个月市场的看法；仓位增减持投资计划指标通过仓位调整间接反映基金经理对未来市场的看法。由于基金经理仓位上的调整受到操作策略以及操作习惯的影响，我们以基金经理直接对A股市场预期看法为核心，以仓位调整计划为辅。免责条款本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述相关产品购买的依据。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 排排网评级研究中心研究报告9