中国对冲基金经理A股信心指数月度报告（2023年12月）

请务必参阅正文之后的免责条款部分 请务必参阅正文之后的免责条款部分排排网评级研究中心研究报告2人空仓，与上月持平；30%仓位以下（不含30%）的管理人为1%，比上月下降-1%；30%-50%仓位的管理人为7%，比上月下降-3%。由统计数据看出，截止10月底，八成仓位的管理人进行了减仓，5成仓位以下的管理人进行了加仓。私募整体平均仓位略微下降。图2：当前私募机构仓位分布情况资料来源：排排网评级研究中心图3：私募基金平均仓位走势图资料来源：排排网评级研究中心 请务必参阅正文之后的免责条款部分二、信心指数两大分类指标走势对于接下来2023年12月份行情的看法，从趋势预期信心指标来看管理人乐观程度下降。从增减仓指标来看，多数管理人打算继续减仓。具体数值来看，2023年12月A股市场趋势预期信心指标值为124.32，比上月下降-6.12%。其中7%的基金经理持极度乐观态度，比上月下降-2%；41%的基金经理持乐观态度，比上月下降-10%；45%的基金经理持中性观点，比上月上涨9%；7%的基金经理持悲观态度，比上月上涨2%；0%的基金经理持极度悲观态度，和上月持平。仓位的增减计划上，A股市场12月仓位增减投资计划指标值为110.36，比上月下降-5.41%。3%的基金经理打算大幅增仓，跟上月持平。20%的基金经理打算增仓，比上月下降-10%，73%的基金经理打算维持仓位不变，比上月上涨7%，4%的基金经理打算减仓，比上月上涨3%。0%的基金经理打算大幅减仓，跟上月一样。总体而言，在对12月份的预期上，私募管理人持中性态度居多，仓位以维持不变为主。图4：趋势预期信心指标和仓位增减持指标资料来源：排排网评级研究中心图5：趋势预期信心指标近一年趋势变化 排排网评级研究中心研究报告3 请务必参阅正文之后的免责条款部分资料来源：排排网评级研究中心图6：仓位增减持指标近一年趋势变化资料来源：排排网评级研究中心 请务必参阅正文之后的免责条款部分三、行情回顾及展望回顾2023年11月，各指数涨跌如下，上证指数（0.36%）、深证成指（-1.39%）、创业板指（-2.32%）、沪深300（-2.14%）、中证500（0.30%）、上证50（-1.89%）、中证1000（1.86%）、科创50（-1.00%）、北证50（27.54%）。11月，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月下降0.1个百分点，制造业景气水平略有回落，为连续第二个月回落，但降势较上月明显收缓。在业内看来，11月，受部分制造业进入传统淡季，以及市场需求不足等因素影响，制造业PMI数据略有回落，但细分下仍不乏一些积极迹象。同时，随着国内商品消费市场仍有较大修复空间，宏观政策资产力度不减，制造业行业盈利改善等，预计制造业PMI将有望提振。从分项指数来看，11月，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。其中，生产指数为50.7%，比上月下降0.2个百分点；供应商配送时间指数为50.3%，比上月上升0.1个百分点；新订单指数为49.4%，比上月下降0.1个百分点；原材料库存指数为48.0%，比上月下降0.2个百分点；从业人员指数为48.1%，比上月上升0.1个百分点。整体来看，需求不足仍是当前拖累制造业PMI数据回落的重要因素。中国物流与采购联合会特约分析师张立群分析，11月PMI指数继续小幅回落，表明经济回升动能仍需着力加强。“反映需求不足的企业占比达到60.55%，需求收缩问题更为突出，是企业生产和采购意愿不足的主因。”张立群表示，生产指数较上月下降，小型企业低于荣枯线，表明多数企业特别数量众多的小微企业订单不足、产品销售困难突出，由此导致的资金循环不畅、债务关系紧张等，也是金融风险加大的重要原因。同时，在市场看来，11月也是国内制造业的传统淡季，叠加房地产等因素也对制造业PMI造成一定拖累。例如，光大银行金融市场部宏观组研究员周茂华指出，11月国内制造业进入传统淡季，从新订单、库存分项看，反映市场市场复苏偏弱一些，企业扩张决策偏谨慎。 排排网评级研究中心研究报告5 请务必参阅正文之后的免责条款部分非制造业PMI仍处扩张区间在非制造业PMI方面，11月，非制造业商务活动指数录得50.2%，比上月下降0.4个百分点。分行业看，建筑业商务活动指数为55.0%，比上月上升1.5个百分点；服务业商务活动指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点，今年以来首次跌落至荣枯线下。 排排网评级研究中心研究报告6 请务必参阅正文之后的免责条款部分指数说明排排网·中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为[0,200],其中100为信心指数的临界值。信心指数大于100表明基金经理对未来一个月市场走势乐观，越接近200状态越乐观；信心指数小于100表明基金经理对未来一个月市场走势悲观，越接近0状态越悲观。排排网·中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。基金经理对A股市场环境预期信心指标，直接反映基金经理对未来一个月市场的看法；仓位增减持投资计划指标通过仓位调整间接反映基金经理对未来市场的看法。由于基金经理仓位上的调整受到操作策略以及操作习惯的影响，我们以基金经理直接对A股市场预期看法为核心，以仓位调整计划为辅。免责条款本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述相关产品购买的依据。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 排排网评级研究中心研究报告7