2025年6月中证500指增私募基金分析报告

一、本期市场表现 图2：中证500估值及分位点近五年走势数据来源：私募排排网，数据截止至2025年5月30日图3：今年以来中证500五日移动平均换手率数据来源：私募排排网，数据截止至2025年5月30日图4：中证500一级行业收益5月表现 数据来源：东方财富Choice，数据截止至2025年5月30日二、策略代表产品期间表现报告最终筛选了39家成立时间较久的私募500指增管理人作为本次表现的代表管理人，选择其代表产品作为观察样本。下图展示了代表产品近一年月度超额的统计情况。本期超额平均值为2.91%，最小值为0.73%，最大值为6.03%，标准差为1.09%。图5：代表产品近一年以来月度超额四分位图数据来源：私募排排网，数据截止至5月30日，超额计算为几何法 图6：代表产品近一年以来月度超额分布数据数据来源：私募排排网，数据截止至5月30日，超额计算为几何法下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了中证500作为基准收益的表现情况。图7：代表产品期间绝对收益及超额表现 数据来源：各基金管理人（经托管复核）/托管人，整理自排排网财富，数据截止至5月30日，超额计算为几何法，管理规模指管理人管理所有产品的总规模。我司无法对数据真实性、准确性、完整性进行实质性判断和保证，请投资者谨慎参考。以上私募产品业绩的展示期间较短，不代表对管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。登录私募排排网可查看产品完整业绩、产品规模、基金经理等具体内容。三、后市展望本月权益市场整体表现向好，市场不乏国际、行业和流动性方向利好政策，年报和一季报披露过后市场开始期待半年报，通过宏观高频数据我们认为当前上市公司基本面质量在经历关税冲击后的弱势有所显现但依然坚韧，核心指数估值均小幅上升。管理人资金较多集中于小微盘股票（中证2000以及更小市值股票），导致月初IC和IM贴水已达到历史性低位水平，并且临近月底这一指标更趋向于放大，一方面提示小微盘可能存在过度聚集的风险，另一方面目前中性策略多头端选股更偏向微盘特征且量化多空策略有开放敞口阈值的趋势，市 场由于缺少微盘股对冲工具因此只能选择IC或者IM进行模糊对冲。本月监管层发布公募高质量发展方案，引导公募考核转变为业绩导向，未来公募可能更加偏好沪深300及中证A500指数成分股，量化管理人选股组合中可能会适当加大对沪深300及中证A500指数成分股的权重，但小微盘股仍保持强势地位以贡献alpha。风险提示：本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，私募数据来源于基金管理人、基金托管人或外部数据库，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。