2025年10月中证500指增私募基金分析报告

排排网财富产品研究中心 2025年10月9日 一、本期市场表现 本期（2025/8/29–2025/9/30）中证500指数涨跌幅为5.23%，指数成分股成交额达101836.26亿元，较上月增长20557亿元。 截至9月30日，中证500动态市盈率为35.323，处于指数近五年以来的100%分位，表明估值已处于近五年统计期间内最高水平。指数五日均线换手率位于近五年60%分位，自月初以来融资余额日增量逐渐下降。行业指数中，多数行业实现上涨，公用、可选消费、原料板块涨幅居前，必选消费、金融地产行业跌幅明显。成分股中共146只股票涨幅大于指数，较上月减少7只，跑赢占比约为29.2%。根据中基协数据，本月备案成功的中证500指增策略产品约6只，较上月减少21只，可能与监管层管控量化产品备案节奏有关，其中备案成功的A500指增策略产品约2只。 数据来源：同花顺iFinD，数据截止至2025年9月30日 数据来源：私募排排网，数据截止至2025年9月30日 数据来源：私募排排网，数据截止至2025年9月30日 数据来源：东方财富Choice，数据截止至2025年9月30日 二、策略代表产品期间表现 报告最终筛选了66家成立时间较久的私募500指增管理人作为本次表现的代表管理人，选择其代表产品作为观察样本。下图展示了代表产品近一年月度超额的统计情况。本期超额平均值为-1.03%，最小值为-5.39%，最大值为4.56%，标准差为2.00%。 数据来源：私募排排网，数据截止至9月30日，超额计算为几何法 下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了中证500作为基准收益的表现情况。 图7：代表产品期间绝对收益及超额表现 数据来源：各基金管理人（经托管复核）/托管人，整理自排排网财富，数据截止至9月30日，超额计算为几何法，管理规模指管理人管理所有产品的总规模。我司无法对数据真实性、准确性、完整性进行实质性判断和保证，请投资者谨慎参考。以上私募产品业绩的展示期间较短，不代表对管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。登录私募排排网可查看产品完整业绩、产品规模、基金经理等具体内容。 三、后市展望 9月量化管理人同样经历了策略运行较为困难的一个月，散户流动性在月底出现大笔净流出迹象，中特估板块股票也在月末出现超跌补涨现象，指数和风格的趋势流畅度相较于8月有所降低，中盘股相对其他市值风格的强势收益也在超额衡量上提出考验。中证500指数增强策略收益结构相较于8月环比略有好转但程度不多，获得正超额的产品数量占比在9月超过2成，超额平均回撤较9月少跌0.8个百分点，说明管理人正在不断适应8月市场行业及风格轮动和高beta环境的延续。另外，国际金价的上涨可能说明全球投资者对于股市和加密货币等高估值及高风险偏好品种的风险对冲需求上升。我们曾经在7-8月提示过创业板指增在指增组合中的收益补充作用，原因是低估值指数可以承接高估值板块的资金溢出，目前来看可以获得较好的投资增强效果。站在当下，我们建议投资者保持理性，一方面不可高位集中大资金加仓，另一方面在市场仍保持上涨趋势时不要轻易对抗市场。 风险提示： 本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，私募数据来源于基金管理人、基金托管人或外部数据库，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。 投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。 版权声明： 未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。