2025年11月中证500指增私募基金分析报告

-交易降温收益结构优化，超额回撤完成部分修复 排排网财富产品研究中心 2025年11月3日 一、本期市场表现 本期（2025/9/30–2025/10/31）中证500指数涨跌幅为-1.10%，指数成分股成交额达69663.74亿元，较上月降低32172.52亿元。 截至10月31日，中证500动态市盈率为33.472，处于指数近五年以来的91%百分位，指数极端估值问题较上月月底已有明显缓解。指数五日均线换手率位于近五年59.6%分位，月中交易热度阶段性降温。行业指数中，低波红利属性行业实现上涨，能源、原料、工业、医药涨幅居前，通信、可选、信息、消费、金地行业跌幅明显。成分股中共260只股票涨幅大于指数，较上月增加114只，跑赢占比约为52%。根据中基协数据，本月备案成功的中证500指增策略产品约26只，较上月增加20只，其中备案成功的A500指增策略产品约10只，500相关指增产品备案节奏较上月加快。 数据来源：同花顺iFinD，数据截止至2025年10月31日 数据来源：私募排排网，数据截止至2025年10月31日 数据来源：东方财富Choice，数据截止至2025年10月31日 二、策略代表产品期间表现 报告最终筛选了66家成立时间较久的私募500指增管理人作为本次表现的代表管理人，选择其代表产品作为观察样本。下图展示了代表产品近一年月度超额的统计情况。本期超额平均值为1.50%，最小值为-1.85%，最大值为4.87%，标准差为1.19%。 数据来源：私募排排网，数据截止至10月31日，超额计算为几何法 下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了中证500作为基准收益的表现情况。 图7：代表产品期间绝对收益及超额表现 数据来源：各基金管理人（经托管复核）/托管人，整理自排排网财富，数据截止至10月31日，超额计算为几何法，管理规模指管理人管理所有产品的总规模。我司无法对数据真实性、准确性、完整性进行实质性判断和保证，请投资者谨慎参考。以上私募产品业绩的展示期间较短，不代表对管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。登录私募排排网可查看产品完整业绩、产品规模、基金经理等具体内容。 三、后市展望 经历过往连续两个月的超额回撤后，虽然各类交易流动性及情绪指标月内出现降温，500指增产品平均超额仍于10月开启反弹并修复部分年内回撤。根据历史经验，结构性分化行情中量化产品的超额收益表现好于市场整体全面上涨阶段策略的平均表现。10月A股全部个股收益中位数做净值化处理后可以发现与中证500指数基本持平，从历史经验来看我们认为这一特征已经比较适宜量化管理人做超额收益的获取，而半数以上申万一级行业月度收益为正则是为管理人提供了明确的做多方向。我们观察到上证指数在月末触及4000点后，A股连续多个交易日出现指数涨个股跌的极端行情，主要由银行、权重、央企、低波红利等风格呵护指数导致，从指增策略历史经验来看，四季度由于公募调仓、政策调整、获利了结行为增加等原因，超额端不确定性可能上升，投资者可出于配置目的增加中特估风格基金的权重来适当降低指增组合的风险。 风险提示： 本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，私募数据来源于基金管理人、基金托管人或外部数据库，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。 投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。 版权声明： 未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。