ETF主观配置策略月报（六）积极寻找科技成长配置机会

2025-07-17 东吴证券 EMJENNNY

市场展望与ETF推荐：维持多头思维，积极寻找结构性机会。指数层面，沪指突破3500点后短期可能仍需以时间换空间。资金情绪乐观，融资余额创新高，应关注结构性机会。风格上，银行阶段性见顶，部分资金可能流入科技成长。推荐科创创业50ETF，增配恒生科技ETF。
行业/产业趋势展望与ETF推荐：短期内弹性机会或围绕成长板块细分方向轮动，核心方向仍为科技成长。政策博弈和产业趋势是关注重点。科技创新仍是政策支持重点，“反内卷”政策有望持续推进。
- AI产业链：维持对科创芯片、消费电子、通信设备等ETF的推荐。
- 军工板块：7-8月胜率占优，关注高端装备ETF。
- 云计算：增配云计算ETF。
- 光伏：增配光伏ETF。
- 港股创新药：政策优化+BD出海商业收获期，关注港股创新药ETF。
ETF主观配置策略组合：易方达中证科创创业50ETF、华夏恒生科技ETF、易方达国证机器人产业ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、易方达中证云计算与大数据ETF、华夏国证消费电子主题ETF、国泰中证全指通信设备ETF、嘉实中证高端装备细分50ETF、广发中证香港创新药ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF。
风险提示：经济复苏节奏不及预期、政策推进不及预期、地缘政治风险、海外降息节奏及特朗普政府关税政策不确定性风险。