ETF主观配置策略月报（四）：大市值+科技成长“杠铃”配置

市场展望与ETF配置策略

当前A股进入外部扰动平息阶段，短期走势预计偏震荡。中美日内瓦会谈后，关税贸易风险暂缓，指数回补缺口并重回冲击前水平。4月经济顶住外部压力，维持稳定增长，但生产、消费、投资增速均边际走弱，经济基础仍需巩固。A股抗风险性领先，但市场量能回落、板块轮动快，短期缺乏强力催化，指数以震荡为主。

风格策略：建议采取“大市值+科技成长”的杠铃策略。一端配置偏大市值的宽基/策略指数，如上证50、沪深300、沪深300金融等ETF，基于公募增配预期；另一端关注科技成长，特别是自主可控、AI、机器人等方向。红利资产可作防御，建议布局沪深300红利ETF、中证红利低波100ETF。

行业/主题趋势：市场缺乏明确主线，但科技成长风格在“宽货币+弱美元”格局下仍将有所表现。未来一个月弹性机会或围绕自主可控（半导体设备、高端装备ETF）和产业趋势（消费电子、机器人、人工智能ETF）展开。

ETF配置组合

推荐组合包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、建信沪深300红利ETF、景顺长城中证红利低波动100ETF、国投瑞银沪深300金融地产ETF、华夏国证消费电子主题ETF、易方达国证机器人产业ETF、易方达中证人工智能ETF、嘉实中证高端装备细分50ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF。

风险提示

经济复苏节奏不及预期；政策推进不及预期；地缘政治风险；海外降息节奏及特朗普政府关税政策不确定性风险。