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机械设备行业简评：上半年叉车销量实现双位数增长，龙头逐步加码智能物流

机械设备 2025-07-17 商俭东海证券陳寧遠

核心观点：2025年上半年叉车销量实现双位数增长，外销表现优于内销，龙头企业逐步加码智能物流布局。
关键数据：
- 2025年6月叉车整体销量13.76万台，同比增长23.1%（国内8.39万台，同比增长27.3%；海外5.37万台，同比增长17.2%）。
- 2025年上半年叉车累计销量73.93万台，同比增长11.7%（国内47.64万台，同比增长9.79%；出口26.30万台，同比增长15.2%）。
- 2023年中国无人叉车销量1.95万台，同比增长46.6%；全球销量3万台。
市场分析：
- 上半年销量稳健增长，外销表现更强劲，主要得益于国内企业海外布局和竞争力提升，以及全球市场需求增长和国内内需回升。
- 国内宏观数据显示制造业景气度回升（6月PMI达50.20%），物流数据向好（5月社会物流总额同比增长5.3%），政府工作报告预期GDP增长5%左右，支撑叉车内需逐步回升。
- 下半年叉车整体销量表现或更优于上半年。
企业动态：
- 杭叉集团子公司杭叉智能拟增资扩股收购国自机器人99.23%股份，强化智慧物流解决方案能力，提升行业领先地位。
- 国自机器人以技术创新为核心，拥有完整的移动机器人产品线，在智能巡检、智能物流及智能制造领域处于行业前沿。
行业趋势：
- 叉车正迈入智能化无人阶段，无人叉车市场快速增长，应用领域拓展至物流仓储、工业制造等多个行业。
- 无人驾驶技术提升安全性，物流业劳动力成本上升推动智能化加速渗透，应用端对无人叉车的认可度持续上升。
- 未来无人叉车将具备更高载重能力、更精准导航定位和更智能调度系统，适配更多应用场景。
投资建议：
- 建议关注品牌认可度高、海外已深度布局、研发实力强劲的国产叉车龙头企业：安徽合力、杭叉集团、中力股份。
风险提示：
- 全球化进程不及预期风险；行业竞争加剧风险；技术迭代不及预期。