机械设备行业简评：叉车全年销量保持增长，龙头企业深入智能物流领域

超配 联系人商俭shangjian@longone.com.cn 投资要点： ➢事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2024年全年叉车整体销量为128.55万台，同比增长9.52%。其中，内销80.50万台，同比增长4.77%；外销48.05万台，同比增长18.53%。2025年1月主要叉车制造企业销量统计。2025年1月当月销售各类叉车93648台，同比下降15.4%。其中国内销量54950台，同比下降24%；出口量38698台，同比增长0.69%。 ➢2024全年销量稳步增长，海外市场表现强劲。整体来看，叉车市场在2024年呈现出稳健增长的态势，内销市场保持稳定增长，而外销市场则表现强劲，主要得益于国内叉车企业在海外市场的布局和竞争力提升，以及全球市场对叉车需求的持续增长。从国内宏观数据看，2024年12月制造业PMI新订单指数51.00%，环比增长0.2pct，制造业继续保持扩张；2024年社会物流总额同比增长2.33%，为国内叉车市场提供稳定的需求基础。2024年电动叉车销量为94.63万台，内燃叉车销量为33.93万台，电动叉车销量占比73.61%，同比增长5.74pct。电动叉车以其清洁、低噪音和经济性等特性，正逐步取代传统的内燃叉车。 ➢安徽合力：母公司与华为合作深入，引领智能物流领域技术升级。根据合力叉车公众号发布，2025年2月10日，安徽叉车集团与华为在安徽合肥举行深化合作协议签约仪式。根据协议，双方将在数字化转型、智能物流、人工智能、人才培养等新质生产力创新领域开展深化合作。合作有望成为传统制造业与科技企业融合的示范案例，带动更多仓储物流企业探索数字化转型路径，提升行业整体物流效率。双方开发的智能化物流解决方案可能在智能叉车、无人仓储、智能物流等领域抢占全球市场份额，重塑智能物流竞争格局。 [table_product]1.安徽合力（600761）：母公司与华为合作深入，引领智能物流领域技术升级——公司简评报告 2.安徽合力（600761）：全产业链国产叉车龙头进军全球市场——公司深度报告3.国产叉车出海空间广阔，锂电池+智能化有望重塑世界新格局——机械设备行业深度报告 ➢杭叉集团：探索“智能机器人+物流”领域合作。根据证券时报新闻，杭叉集团与国自机器人到杭州市余杭区海创人形机器人产业创新中心调研，就深化拓展“智能机器人+物流”领域创新合作进行交流。三方就合作生产更加智能化的物流机器人达成初步意向。智能机器人在物流领域的广泛应用，物流行业将迎来更加高效、智能的新时代。杭叉集团将进一步提升其在智能物流领域的技术实力和市场竞争力。 ➢叉车领域正迈入智能化无人阶段。仓储物流场景中，货物搬运、存储和管理等工作通常需要投入大量人力。智能物流设备的应用可以显著减少对人工的依赖，降低人力成本。仓储物流属于封闭场景，是实现智能化的理想场景。目前，叉式移动机器人具备无人驾驶、远程监控、仓储管理等功能，广泛应用于重复性搬运、搬运强度大、工作环境恶劣等搬运场景，符合行业发展趋势。2023年国内叉式移动机器人销量达1.95万台，同比+46.6%。 ➢建议关注：叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高。未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用。同时，国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务，全球市场渗透率逐步提升。另外，国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局。建议关注：品牌认可度高，海外已深度布局，研发实力强劲的国产叉车龙头企业，安徽合力、杭叉集团。 ➢风险提示：国际贸易风险；行业竞争加剧风险；技术迭代不及预期；成本波动风险。 一、评级说明 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 四、资质声明： 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 北京东海证券研究所 上海东海证券研究所 地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦网址：Http://www.longone.com.cn座机：（8621）20333275手机：18221959689传真：（8621）50585608邮编：200125 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址：Http://www.longone.com.cn座机：（8610）59707105手机：18221959689传真：（8610）59707100邮编：100089