机械设备行业简评：1-2月叉车销量稳健增长，国内龙头加速出海

投资要点

• 叉车销量稳健增长：2025年1-2月叉车整体销量19.51万台，同比增长9.15%。其中，国内销量12.12万台，同比增长6.48%；海外销量7.39万台，同比增长13.84%。2月单月销量10.15万台，同比增长49.1%（主要受春节基数效应影响）。
• 外销表现强劲：海外市场增长主要得益于国内企业海外布局和竞争力提升，以及全球需求增长。内需市场受益于制造业和物流景气度回升，预计将逐步向好。
• 龙头企业加速出海：安徽合力与泰国企业合资建厂，规划年产叉车和锂电池组各10000台，加速全球化布局。杭叉集团拟在美国和迪拜设立公司，拓展北美和中东市场。
• 行业前景：叉车下游应用广泛，周期性较弱，与制造业景气度关联度高。未来制造业复苏和物流量增长将利好国内需求。国内企业全球化布局和智能物流领域布局将重塑行业格局。
• 建议关注：安徽合力、杭叉集团等品牌认可度高、海外布局深入、研发实力强的龙头企业。
• 风险提示：全球化进程不及预期、行业竞争加剧、技术迭代不及预期。

关键数据

• 2025年1-2月叉车总销量：19.51万台，同比增长9.15%。
• 国内销量：12.12万台，同比增长6.48%。
• 海外销量：7.39万台，同比增长13.84%。
• 2025年2月叉车销量：10.15万台，同比增长49.1%。
• 2025年2月国内销量：6.62万台，同比增长59.4%。
• 2025年2月出口销量：3.52万台，同比增长32.9%。
• 制造业PMI（2025年2月）：51.10%，高于荣枯线。
• 2024年社会物流总额同比增长：5.8%。
• 政府工作报告：GDP增长目标5%左右。

研究结论

叉车行业呈现内外需双增长态势，海外市场表现尤为突出。龙头企业积极布局全球化生产和营销，同时向智能物流领域拓展。建议关注国内叉车龙头企业，如安徽合力和杭叉集团，受益于行业景气度回升和全球化布局红利。