机械设备行业简评：1-2月叉车内外销增长持续，龙头投建智能机器人项目

超配 投资要点： ➢事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2026年2月叉车整体销量为8.09万台，同比下降20.3%。其中，国内销量4.28万台，同比下降35.5%；海外销量3.81万台，同比增长8.34%。2026年1-2月叉车累计销量为22.26万台，同比增长14.1%。其中，国内销量13.25万台，同比增长9.31%；出口销量9.02万台，同比增长22%。 ➢1-2月叉车内外销齐增长。2026年1-2月开年叉车内销增长14.1%，年初销量增长态势持续，叉车国内需求快速增长。2026年2月内销下滑20.3%，主要系今年2月春节假期较长影响。从国内宏观数据看，叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，从物流数据看，2026年2月中国物流业景气指数47.50%，受春节影响较小。2026年2月制造业PMI新订单指数达48.60%，受春节一定影响，指标景气度预计未来逐步向好。从出口情况看，2026年1-2月叉车外销同比增长22%，与内销齐增长。从宏观数据看，2026年2月制造业PMI新出口订单指数达45.00%，主要受春节假期交付影响；2025年12月我国工程机械出口贸易额为64.17亿美元，同比增长27.2%，贸易规模进一步扩大，海外需求向好。2025年叉车整体销量表现呈平稳增长态势，增长态势或延续至2026年。 ➢中力股份：3.5亿元投建智能机器人项目。3月17日中力股份发布公告，为满足公司未来经营发展需要、发挥产业集群优势，公司拟与浙江安吉经济开发区管委会合作，投资建设年产5万台智能机器人及10万套叉车部套件新技术建设项目。该项目计划总投资3.5亿元，资金来源全部为自筹资金。该项目聚焦主业延伸，向上游拓展叉车部套件自主生产能力，结合智能机器人技术储备，响应国家“机器换人”与智慧物流政策导向，提升公司产品实力。 ➢安徽合力：2026年3月6日，京东工业平台业务品牌合作伙伴大会在北京隆重举行。安徽合力作为国内工业车辆与智能物流装备龙头企业，凭借深度协同与卓越合作成果，荣获“2025年度超级战略伙伴奖”，是对公司产品实力、市场口碑与战略合作价值的高度认可。安徽合力与京东工业在工业车辆、智能物流装备、供应链协同、数智化采购、全渠道通路等领域已建立深度合作。依托京东工业全渠道布局与超级供应链优势，公司高效拓展线上线下一体化营销网络，精准触达大型企业、中小微企业及终端专业用户，品牌影响力持续提升。 ➢建议关注：叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高。未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用。同时，国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升。另外，国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局。建议关注：品牌认可度高，海外已深度布局，研发实力强劲的国产叉车龙头企业，安徽合力、杭叉集团、中力股份。 ➢风险提示：全球化进程不及预期风险；行业竞争加剧风险；国际贸易风险。 一、评级说明 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 四、资质声明： 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 北京东海证券研究所 上海东海证券研究所 地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦网址：Http://www.longone.com.cn座机：（8621）20333275手机：18221959689传真：（8621）50585608邮编：200125 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址：Http://www.longone.com.cn座机：（8610）59707105手机：18221959689传真：（8610）59707100邮编：100089