叉车行业月报：内外销维持双位数增长，智能物流不断拓圈

叉车《无人叉车风起，看好叉车龙头智能化升级》2025.07.21叉车《内销及大车销量维持高增，关注欧美市场需求&具身智能催化》2025.07.21叉车《亚马逊机器人部署超百万台，无人叉车趋势加速》2025.07.03叉车《生产动能恢复，大车销量亮眼》2025.06.17叉车《行业经营具备韧性，外销保持较快增长》2025.05.21 本报告导读： 7月叉车行业销量维持较好增长，同时我们看到叉车主机厂加强具身智能业务布局，下半年有望迎来基本面企稳+机器人行情共振。 投资要点： 行业基本面：开工保持高景气，国内外销量维持双位数增长。从工作时长、开工率来看，叉车的使用需求旺盛。根据中国工程机械工业协会微信公众号，7月份工程机械主要产品工作时长80.8小时，叉车工作时长102小时；工程机械主要产品开工率56.2%，叉车开工率56.4%。从行业销量增速来看，叉车行业外销依然保持较快增长，同时国内已有良好复苏。根据中国工程机械工业协会微信公众号，1-7月，叉车行业销量85.79万台，同比+12%，内销54.61万台，同比+10.4%，外销31.19万台，同比+15.1%；单7月份来看，行业销量11.86万台，同比+14.4%，内销6.97万台，同比+14.3%，外销4.89万台，同比+14.5%。分车型来看，7月份不含电动步行式仓储车辆的叉车销量为4.51万台，同比+5.85%，其中内销2.80万台，同比+4.68%，外销1.71万台，同比+7.84%。 出口动态：7月份非洲、西欧、东南亚增长较快，看好下半年欧美需求拉动。根据海关总署出口数据（以美元计价），7月份叉车出口增速较快的区域包括非洲（+43.95%）、西欧（+28.78%）、东南亚（+15.66%），北美洲同比下滑10.5%。从占比来看，北美洲（15.24%）、中美及南美洲（13.56%）、西欧(12.95%)占比相对靠前。展望下半年，我们相对看好欧美市场的需求复苏。美国关税政策放缓有望提振当地工业产品需求，西欧相关国家（例如德国）推出的刺激政策有利于带动企业投资。 无人叉车：杭叉智能与华为制造部共拓人形机器人、AGV应用潜力，中力与白犀牛深度合作无人物流。我们看到叉车公司加快布局具身智能、无人物流。7月份，杭叉智能与华为制造部举行会晤，就人形机器人、新一代AGV等前沿技术在物流场景的应用潜力交换看法，并达成在华为园区进行场景化测试的合作。8月份，中力股份宣布与全球领先的L4级自动驾驶企业白犀牛达成战略合作，进一步壮大智慧物流“技术+场景+运营”朋友圈，打开无人叉车全新应用场景。 风险提示：宏观经济发展不及预期；行业竞争加剧；国际贸易摩擦；数据统计误差。 1.叉车行业数据 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：中国工程机械工业协会微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：中国工程机械工业协会微信公众号，国泰海通证券研究 2.宏观指标 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.物流行业数据 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 4.相关公司盈利预测估值表 5.风险提示 宏观经济发展不及预期；行业竞争加剧；国际贸易摩擦；数据统计误差。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号