智能物流行业专题报告：AI赋能物流新变革，无人叉车引领智能升级

杨震刘嘉倩机器人智能化的未来已深入人心：——人形机器人跟踪技术落地与生态构建加速推进，固态电池驱动机器人心脏革命：——机器人产业跟踪国 家 开 展 场 景 试 点 ， 养 老 机 器 人 加 速 落地：——机器人产业跟踪重视垂直应用，短期零部件仍占优：——从一级市场看机器人变化趋势 021-63325888*6090yangzhen@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520060002香港证监会牌照：BSW113liujiaqian@orientsec.com.cn执业证书编号：S08605240800012025-06-222025-06-152025-06-102025-06-08 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。目录1.我们认为B端物流搬运有望成为具身智能机器人率先落地场景..................52.叉车应用场景充足，AI有望成为技术发展的内核.......................................62.1叉车保有量庞大且下游分散，为智能物流机器人发展提供丰富的应用场景..................62.2技术创新已成为无人叉车发展的核心驱动力，AI有望成为其内核................................82.3成本优势已现，未来有望迎来规模快速扩张...............................................................113.产业进展加速，行业或站在新一轮发展叙事的起点..................................134.叉车行业增长有韧性，为智能化升级提供安全垫......................................174.125M1-5叉车销量略超预期，下半年增速有持续性......................................................174.2电动化是行业确定性趋势，也是未来进一步智能化的基石.........................................174.3中国叉车积极走出去，目的地以最需要智能化的欧美地区为主..................................195.投资建议..................................................................................................20风险提示......................................................................................................20 2 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。图表目录图1：Vulcan使用手臂、摄像头和吸盘夹持器从储物舱中拣选物品.............................................5图2：Figure发布长达60分钟的物流分拣视频............................................................................5图3：全国快递业务量快速增长....................................................................................................5图4：全国公路和铁路货运量平稳增长.........................................................................................5图5：全球叉车销量增速平稳，2008-2023年CAGR为5.7%......................................................6图6：中国叉车销量增速快于全球................................................................................................7图7：2024年中国叉车保有量约为540万台................................................................................7图8：叉式移动机器人在汽车行业的应用.....................................................................................7图9：重载平衡重AGV在饮料行业的应用...................................................................................7图10：全球叉式移动机器人市场蓬勃发展...................................................................................8图11：中国叉式移动机器人销量快速增长....................................................................................8图12：2023年中国叉式移动机器人下游遍及各行各业................................................................8图13：2022年中国叉车下游需求分散.........................................................................................8图14：KION为中小企业提供快速轻松的自动化方案...................................................................9图15：KION将多台自动化设备集成到现有流程中......................................................................9图16：AI与无人叉车结合赋能智能物流的案例..........................................................................10图17：英伟达借助AI视觉检测包裹以提升分拣效率..................................................................11图18：英伟达帮助宝马集团使用AI技术创新工厂物流..............................................................11图19：叉式移动机器人成本构成................................................................................................11图20：叉式移动机器人近几年价格下降趋势明显.......................................................................12图21：交通运输、仓储和邮政业就业人员平均工资（元/年）逐渐上涨......................................12图22：杭叉集团仓库自动化升级实例.........................................................................................14图23：杭叉集团自动化立体仓库+自动分拣...............................................................................14图24：中力股份2024年双十一推出新款搬马机器人.................................................................16图25：中力股份即将于6月29日推出带机械手的物流机器人...................................................16图26：诺力已有无人搬运机器人产品.........................................................................................16图27：诺力与浙江大学共建具身智能物流机器人联合实验室.....................................................16图28：2025年5月全国叉车销量同比增长11.8%，2025年1-5月全国叉车销量同比增长9.3%...................................................................................................................................................17图29：2025年1-5月中国叉车内销保持稳健增长，韧性较强....................................................17图30：2025年1-5月中国叉车出口继续保持较高增速..............................................................17图31：中国叉车电动化率已超过70%........................................................................................18图32：全球各地区中欧洲叉车电动化率（%）最高，已接近90%.............................................18图33：近5年中国平衡重式叉车电动化率持续提升...................................................................19 3 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。4图34：全球各地区中欧洲平衡重式叉车电动化率（%）最高，已接近70%...............................19图35：2022年以来中国叉车出口量持续维持两位数增长..........................................................19图36：根据出口销量拆分（按地区），欧美澳等发达地区约占中国叉车出口量的2/3.................19图37：2020年以来中国对欧洲、美洲、亚洲的叉车出口量（万台）逐年增长..........................20图38：中国出口的叉车在欧美地区的市占率（销量口