PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货小幅收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差走强。7月货商谈成交在4710~4750元/吨，8月中货商谈成交在09+15~20元/吨。工厂库存3.86天，环比持平。终端需求淡季，聚酯产销偏弱，库存压力积累。
- 技术面：20日均线向下，收盘价在20日均线之上，偏空。
- 持仓：主力净空增，偏空。
- 预期：短期驱动偏弱，价格跟随成本波动。关注新装置投产进度及下游聚酯负荷波动。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心区间震荡，基差走弱。现货高位成交至4460元/吨，基差至09合约升水51-53元/吨。外盘重心高位整理，近期船货商谈在515-520美元/吨。
- 库存：华东地区库存49.40万吨，环比增加1.37万吨，偏空。
- 技术面：20日均线向下，收盘价在20日均线之上，偏空。
- 持仓：主力净空增，偏空。
- 预期：短期震荡坚挺，8月进口量预计60万吨。关注聚酯负荷及终端市场变化。
- 利多因素：沙特装置重启不畅、浙石化降负、连云港装置重启推迟。
- 利空因素：终端需求走弱。
关键数据
- PTA：库存3.86天，7月货价4710~4750元/吨，8月中货价09+15~20元/吨。
- MEG：华东库存49.40万吨，环比增1.37万吨，现货基差09+51-53元/吨。
- 价格：瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存；PTA月间价差-1000~200元；MEG月间价差-400~600元。
- 利润：PTA加工费、MEG利润-3000~150元；涤纶利润。
研究结论
- PTA：短期驱动偏弱，价格跟随成本波动。关注新装置投产及下游负荷。
- MEG：短期震荡坚挺，关注聚酯负荷及终端市场变化。
