2Q25 预览：预计持平结果

核心观点与关键数据

目标价与评级：

• 目标价 HK$24.00，上调幅度 10.1%，当前股价 HK$21.80。
• CMBIGM 评级为 BUY，预计未来 12 个月回报率超过 15%。

市场概况：

• 市值：50,150.7 百万港元。
• 过去 3 个月成交额：52 百万港元。
• 52 周最高/最低价：HK$23.45/HK$12.70。
• 总发行股数：308.92 百万股。

股东结构：

• TCH Sapphire Limited 和 C-Travel International Limited 为主要股东。

股价表现：

• 12 个月绝对回报率：-5.0%，相对回报率：-2.7%。
• 12 个月价格走势：
  • 1 个月：-6.8%
  • 3 个月：-16.4%
  • 6 个月：-4.4%
  • 12 个月：-5.0%

财务预测（FY27E）：

• 收入：HK$23,240 百万港元。
• 毛利率：8.24%。
• 每股收益（EPS）：HK$1.821。
• 股息率：21.79%。
• 股息覆盖率：13.2。

行业评级：

• OUTPERFORM，预计未来 12 个月行业将跑赢相关市场基准。

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