【基本面跟踪】
国内棉花现货交投未有好转，纺企以刚需采购为主，整体基差持稳。2024/25南北疆机采3129/29B杂3.5内销售基差在CF09+1350-1600，兵团货源报1650-1800，内地自提；2024/25南疆喀什机采3129/29B杂3.5内主流销售基差报价在CF09+1100及以上，疆内自提；2025/26北疆机采3130/30B杂2.5内有成交在CF09+1600上下，疆内自提。国内棉纺织企业概况：纯棉纱市场交投反馈并无改善，总体气氛偏淡，纺企继续降开机缩减产量，库存压力逐渐提升。全棉坯布交投清淡，坯布成交价格涨幅不及棉花，亏损持续，订单以小、散单成交为主，成品库存销售稀少，部分织厂表示降价销售走货才有好转，下游谨慎采购。美棉概况：ICE棉花期货连续第二日小幅上涨，天气预报显示美棉产区未来2周天气偏干燥，引发空头回补。
【趋势强度】
棉花趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
【关键数据】
- 郑棉CF2509：13,850元/吨，日涨幅-0.18%，夜盘收盘价14,450元/吨，涨幅0.69%。
- 郑棉CY2509：20,050元/吨，日涨幅-0.35%，夜盘收盘价20,140元/吨，涨幅0.45%。
- ICE美棉12：68.57美分/磅，日涨幅0.68%。
- 仓单量：郑棉9,716张，减少912张；棉纱9800张，持平。
- 价格对比：北疆3128机采15,200-15,225元/吨，南疆3128机采14,870-14,900元/吨，山东15,264元/吨，河北15,362元/吨，3128B指数15,302元/吨。
- 国际棉花指数M:CNCottonM：75.70美分/磅，上涨0.95%。
- 纯棉普梳纱32支：20,520元/吨，到港价22,109元/吨，上涨140.06%。
- CF9-1价差：北疆3128机采-CF509价差30元/吨，较前日扩大1,350元/吨。
【研究结论】
维持棉花震荡偏强观点。基本面显示国内棉价受现货交投清淡和纺企库存压力制约，但美棉产区天气干燥支撑期货价格。短期市场或维持区间震荡，需关注纺企开工和下游采购变化。
