棉花：维持震荡偏强走势20260201

行情数据

• ICE棉花期货本周波动加大，周一跌破63美分/磅，随后受美元走弱和原油上涨影响回升，但下半周因美棉出口数据不佳和美元回升再度回落至63美分/磅附近。
• ICE棉花保持近弱远强结构，03合约承压明显，12月合约相对稳定。

基本面

• 国际棉花情况
  • 美棉出口数据：2025/26美陆地棉周度签约4.62万吨，环比降51%，装运5.83万吨，环比增37%。
  • 其他主产国：印度棉花进口量创新高，澳大利亚棉花产量预计下降约18%，巴基斯坦纺纱厂补库，孟加拉纺纱厂或因大选停工。
  • 东南亚纺织开机率：印度、越南、巴基斯坦开机率均有所回升。
• 国内棉花情况
  • 现货价格反弹，成交放量，南疆、北疆基差报价上涨。
  • 仓单：截至1月30日，一号棉注册仓单10289张，合计11373张。
  • 纱厂：纯棉纱报价稳中有涨，下游工厂放假增多，订单量收缩，纺企库存去化，织企开机率下降，对节后行情持谨慎态度。

基础数据图表

• 包含ICE棉花期货价格、美棉出口数据、国内棉花现货价格、纱厂开工率、织企开工率等图表。

操作建议

• ICE棉花缺乏基本面上涨驱动，延续近弱远强结构。
• 国内棉花期货维持震荡偏强，受商品情绪影响，回调时点价盘提供支撑，但内外棉价差过大限制上涨。
• 2026年新疆棉花种植面积下降预期阶段性交易充分，建议春节后结合需求情况再交易。
• 维持郑棉期货震荡偏强判断。